引入國(guó)資、改變 租賃 模式、入駐 新能源車 ……能否奏效尚待觀察

近日，家居賣場(chǎng)陸續(xù)披露2023年業(yè)績(jī)“成績(jī)單”，引發(fā)關(guān)注。新快報(bào)記者梳理財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，營(yíng)收增長(zhǎng)乏力、凈利潤(rùn)下滑的“魔咒”仍籠罩在家居建材流通企業(yè)身上。近年來(lái)，家居賣場(chǎng)求變動(dòng)作不斷，不僅與國(guó)資“聯(lián)姻”，嘗試發(fā)揮強(qiáng)強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)；改變過(guò)往“坐地收租”經(jīng)營(yíng)模式；還在商場(chǎng)運(yùn)營(yíng)維度拓展品類延伸，開始向 餐飲 、 汽車 等品牌門類轉(zhuǎn)變。而依舊難掩業(yè)績(jī)頹勢(shì)，家居賣場(chǎng)要如何走出困境？

1 營(yíng)收凈利分化，紅星美凱龍凈虧超22億

上市家居企業(yè)迎來(lái)年報(bào)和一季報(bào)的密集披露期。新快報(bào)記者留意到，三大家居建材流通企業(yè)2023年的財(cái)報(bào)普遍不佳，個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)凈利潤(rùn)大幅下滑的情況。

3月28日， 富森美發(fā)布2023年年度報(bào)告，2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.24億元，同比增長(zhǎng)2.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.06億元，同比增長(zhǎng)2.97%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)7.92億元，同比增長(zhǎng)3.93%。

增收不增利甚至營(yíng)收、利潤(rùn)雙降的“陰霾”則出現(xiàn)在兩家知名度相對(duì)更高的家居賣場(chǎng)身上。在紅星美凱龍交出 建發(fā)股份入主之后的首份“成績(jī)單”中，2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入115.15億元，同上年比減少18.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-22.16億元，同上年比減少496.78%。這也是紅星美凱龍自上市以來(lái)首次遭遇歸母凈虧損。

居然之家尚未公布2023年整個(gè)年度的營(yíng)收情況，但是從現(xiàn)有最新數(shù)據(jù)看，其2023年前三季度主營(yíng)收入97.44億元，同比上升3.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.51億元，同比下降24.99%。另外，在去年前三季度里，居然之家的凈利潤(rùn)同比一直下滑，且幅度逐漸擴(kuò)大，單季度同比增長(zhǎng)率分別是-10.25%、-24.16%和-41.3%。

相比紅星美凱龍、居然之家等兩家全國(guó)性連鎖賣場(chǎng)，賣場(chǎng)僅分布在成都及四川區(qū)域的富森美為何反而能保持營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)？行業(yè)人士認(rèn)為這與企業(yè)深耕本地市場(chǎng)有關(guān)。 中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)駐會(huì)副會(huì)長(zhǎng)馮斯靜告訴新快報(bào)記者，一方面富森美是自有物業(yè)，成本低、店面少、運(yùn)營(yíng)和引流能力強(qiáng)。另一方面，富森美深耕川渝地區(qū)，精準(zhǔn)把握當(dāng)?shù)?消費(fèi)者 偏好，注重品類的更新和場(chǎng)景的沉浸式體驗(yàn)，穩(wěn)步推進(jìn)業(yè)務(wù)延伸，區(qū)域 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 明顯。

2 引入國(guó)資難“解渴”，業(yè)績(jī)承壓仍持續(xù)

值得注意的是，此前紅星美凱龍引入廈門國(guó)資企業(yè)建發(fā)股份入股后，居然之家也引入了戰(zhàn)略投資者 金隅集團(tuán)。而單從業(yè)績(jī)來(lái)看，上述兩家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)承壓狀況還在持續(xù)。

馮斯靜表示，紅星美凱龍、居然之家等企業(yè)體量大、店面多、運(yùn)營(yíng)成本高，而新的資本和團(tuán)隊(duì)的進(jìn)入會(huì)給整個(gè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)一段時(shí)間的陣痛，團(tuán)隊(duì)磨合、戰(zhàn)略定位、資源整合、發(fā)展方向等一系列的調(diào)整都需要時(shí)間，業(yè)績(jī)修復(fù)需要在大調(diào)整之后才能逐步顯現(xiàn)。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬則認(rèn)為，家居賣場(chǎng)所謂的“強(qiáng)強(qiáng)融合”，一定程度上是企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難而出售股份融資的無(wú)奈之舉。在此背景下，戰(zhàn)略融資的行為并不意味著能給雙方業(yè)務(wù)帶來(lái)互相提升。

記者留意到，作為資金方的建發(fā)股份、金隅集團(tuán)等近年也同樣面臨業(yè)績(jī)承壓。例如，金隅集團(tuán)營(yíng)收主要來(lái)自于以 水泥 為主的 建筑材料 銷售以及 房地產(chǎn)開發(fā) 業(yè)務(wù)，受累地產(chǎn)下行，其2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2526萬(wàn)元，同比下降97.92%。

3 租賃均占營(yíng)收五成以上，“包租公”模式未變

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)情況看，租賃收入依舊是家居賣場(chǎng)的大頭，三家家居賣場(chǎng)在此方面的營(yíng)收占比均超五成。例如，2023年，紅星美凱龍自營(yíng)商場(chǎng)的租賃及相關(guān)收入約為67.81億元，占營(yíng)收比重約為59%；富森美的市場(chǎng)租賃及服務(wù)收入約13億元，占營(yíng)業(yè)收入比重85.68%。

伴隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，家居賣場(chǎng)近年來(lái)流量獲取成本加大、單位坪效[指每坪(1坪≈3.3平方米)面積上可以產(chǎn)出的營(yíng)業(yè)額]增速降低，賣場(chǎng)出租率連年下降成為行業(yè)常態(tài)。據(jù)中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)家居建材市場(chǎng)委員會(huì)歷年發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年全國(guó)的賣場(chǎng)出租率70%以上的占比92%，出租率90%以上的占比65%。時(shí)隔兩年后，2023年出租率下降的賣場(chǎng)占比達(dá)到48.03%；客單價(jià)和客單量與2022年相比，下降占比都在六成多。

對(duì)此，許多家居賣場(chǎng)不得不采取調(diào)低租賃費(fèi)、放寬免租期等方式吸引商戶。截至2023年底，紅星美凱龍擁有自營(yíng)和委管商場(chǎng)數(shù)量362個(gè)，較2022年減少16個(gè)，兩者的平均出租率均未突破90%。其中，自營(yíng)商場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)收入為77.58元/平方米/月，相比2022年的86.47元/平方米/月有所下降。該企業(yè)在2023年財(cái)報(bào)中也提到，自營(yíng)商場(chǎng)的租金及相關(guān)收入下降13.8%，主要是商場(chǎng)出租率階段性下滑，公司為支持商戶持續(xù)經(jīng)營(yíng)，穩(wěn)商留商優(yōu)惠增加所致。

居然之家則于去年底提出從“固定收租”轉(zhuǎn)向“銷售分成”模式。不過(guò)，在內(nèi)江、哈爾濱等地落地后，居然之家近日宣布對(duì)其北京北五環(huán)店進(jìn)行“折中處理”，讓商戶自己選擇是傳統(tǒng)收租模式還是選擇銷售分成模式，而采用銷售分成模式的抽成為13%-18%。除去相應(yīng)的比例抽成外，采用銷售分成模式的商戶還需繳納一定金額的物管費(fèi)。此前，便有業(yè)內(nèi)人士指出，居然之家提出的“銷售分成”模式只是改變了利益分配的先后方式，但沒有從根本上改變其商業(yè)模式以及與租戶之間的關(guān)系。

4 自救動(dòng)作頻頻，跨界開展汽車業(yè)務(wù)

近幾年，為擺脫經(jīng)營(yíng)困境，家居賣場(chǎng)都踏上了轉(zhuǎn)型求生之路，包括成立自己的小額貸款公司，對(duì)賣場(chǎng)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)商戶開展信貸業(yè)務(wù)；將業(yè)態(tài)向家電、餐飲、設(shè)計(jì)、家裝、汽車等多門類轉(zhuǎn)變。以汽車業(yè)務(wù)為例，紅星美凱龍與建發(fā)汽車布局新能源汽車領(lǐng)域合作。截至2023年底，新能源汽車門店及高端二手車入駐面積超萬(wàn)平方米。無(wú)獨(dú)有偶，居然之家也提出了“人+車+家”戰(zhàn)略模式，其首家 智能汽車 體驗(yàn)中心已于去年8月落地北京通州。

家居賣場(chǎng)在原有的商場(chǎng)內(nèi)開辟全新空間，實(shí)現(xiàn)新能源車展示、試駕、銷售和交付、維修等功能。在外界看來(lái)，購(gòu)物中心因自身場(chǎng)地局限無(wú)法實(shí)現(xiàn)試駕等，是否具備足夠競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以及能否借助汽車銷售挽回凈利，還有待觀察。

梁振鵬對(duì)此表示，家居賣場(chǎng)跨界開展汽車業(yè)務(wù)，更多是一種有限探索，并不能從根本上解決實(shí)體家居業(yè)態(tài)門店現(xiàn)狀和業(yè)績(jī)下滑問(wèn)題，家居賣場(chǎng)想提升業(yè)績(jī)，除了持續(xù)深耕實(shí)體門店渠道，還得大力開拓 電子 商務(wù)渠道。而如何向電商轉(zhuǎn)型和擁抱 互聯(lián)網(wǎng) ，這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)已是勢(shì)在必行。