5月19日，造車新勢(shì)力“銷冠”小鵬汽車曝出毀約擬入職員工，還是即將畢業(yè)的應(yīng)屆生，一度沖上熱搜第二。

身處近兩年少數(shù)逆勢(shì)高增長(zhǎng)的行業(yè)，小鵬汽車裁員略超預(yù)期之外。中國(guó)基金報(bào)記者注意到，就在6天前的5月13日，小鵬還在官方招聘公眾號(hào)發(fā)文回顧“春季校園行”，此前已走進(jìn)華南理工、吉林大學(xué)、武漢理工等高校，并稱“小鵬汽車將進(jìn)入更多高校，我們?cè)概c你同行”。

小鵬汽車2021年交付新能源車近10萬(wàn)臺(tái)，居造車新勢(shì)力之首，今年1到4月交付也達(dá)到4.35萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)一倍以上。不過，快速“跑馬圈地”的小鵬并不賺錢，反而持續(xù)擴(kuò)大虧損，去年虧損額達(dá)到48億元。此情況下，公司近年現(xiàn)金流仰賴創(chuàng)投和IPO融資支撐，2018年到2021年，小鵬發(fā)行股份融資額分別達(dá)到59億元、27億元、187億元、131億元。

小鵬毀約提供5000元補(bǔ)償

行業(yè)和政策環(huán)境劇變之下，地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、教培等行業(yè)裁員已司空見慣。而近期逆勢(shì)增長(zhǎng)的造車新勢(shì)力也開始越來越多曝出裁員，還未入職的應(yīng)屆生首當(dāng)其沖。

據(jù)新浪科技，廣東廣州一名大四王同學(xué)反映，去年通過校招途徑，獲得了小鵬汽車科技有限公司發(fā)放的offer。隨后與該公司簽署了就業(yè)協(xié)議，今年5月，公司人力稱因?yàn)闃I(yè)務(wù)調(diào)整，不能提供就業(yè)崗位。王同學(xué)表示，和他一樣被毀約的學(xué)生有20多名，而給出的理由則各種各樣，比如學(xué)校不行，又比如說不太適合。

王同學(xué)表示，和他一樣被毀約的學(xué)生有20多名。目前校招已經(jīng)基本結(jié)束，很多被毀約的同學(xué)都找不到工作。

多名被解約的學(xué)生曬出短信，小鵬汽車將根據(jù)此前和畢業(yè)生簽署的《三方協(xié)議》，給予5000元的解約補(bǔ)償。不少網(wǎng)友表示，春招已經(jīng)基本結(jié)束了，這時(shí)候被解約確實(shí)很難再找到工作。目前，小鵬汽車方面對(duì)此事未有回應(yīng)。

小鵬事實(shí)上4月上旬就傳出“裁員”應(yīng)屆生。據(jù)財(cái)經(jīng)雜志，一位接到小鵬汽車offer的應(yīng)屆生去年和小鵬汽車約定今年2月入職，但春節(jié)后人力資源部門以內(nèi)部調(diào)整為由，一直拖著未能給其辦理入職。在他放棄其他公司崗位后，4月份接到了小鵬汽車的解約通知。在社交平臺(tái)上，也有不少用戶表示小鵬汽車毀約校園招聘。

一周前還稱要“進(jìn)入更多高?！?/p>

非常蹊蹺的是，小鵬似乎一邊毀約一邊還在做校招宣傳，其官方招聘公眾號(hào)“小鵬汽車招聘”5月13日發(fā)文《今年，小鵬汽車與你有個(gè)約定》。推文顯示，小鵬汽車此前走進(jìn)華南理工大學(xué)、吉林大學(xué)、武漢理工大學(xué)等，與學(xué)子們“遠(yuǎn)程面基”交流，并表示“2022小鵬汽車的旅途還在繼續(xù)，小鵬汽車將進(jìn)入更多高校，我們?cè)概c你同行”。

公開信息來看，小鵬汽車對(duì)校招一直比較重視。

2020年11月，公司創(chuàng)始人何小鵬曾發(fā)布內(nèi)部信《在激進(jìn)的快跑中尋找平衡，而不是在穩(wěn)健發(fā)展中尋求加速》，其中提到“從現(xiàn)在開始進(jìn)行大量超前布局”，表示要“以優(yōu)秀畢業(yè)生為核心，建立更強(qiáng)大的組織體系，研發(fā)部門要接納更多優(yōu)秀碩士博士畢業(yè)生”。何小鵬寫道：

新鮮的血液給我們帶來的不僅僅是人數(shù)的增加，更是新鮮的理念和創(chuàng)新能力的注入。所有的主管都需要重視有潛力的應(yīng)屆生，對(duì)他們要有更多的耐心，要肯花時(shí)間培養(yǎng)有潛力的畢業(yè)生。年輕的高潛人才有很好的學(xué)習(xí)能力和適應(yīng)能力，通常經(jīng)過6-9個(gè)月的培養(yǎng)，就會(huì)展現(xiàn)出非?？斓某砷L(zhǎng)速度。

2021年，何小鵬還曾親自下場(chǎng)去招募大學(xué)畢業(yè)生，甚至為此推出了《挑戰(zhàn)吧！新鵬友》的微綜藝，何小鵬親自與大學(xué)生交流并面試。一篇推文稱何小鵬是蔚小理三家公司老板中，唯一一個(gè)這么做的人。

虧損持續(xù)擴(kuò)大融資支撐現(xiàn)金流

小鵬汽車2015年成立于廣州，短短七年時(shí)間成為造成新勢(shì)力“銷冠”。但從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，銷售量的快速擴(kuò)大似乎并沒有帶來規(guī)模效應(yīng)，虧損同樣在持續(xù)擴(kuò)大。

3月28日，小鵬汽車發(fā)布了2021年四季度及全年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2021年在蔚來小鵬理想三家中，小鵬汽車全年累計(jì)交付98155輛，同比增長(zhǎng)360%，高于蔚來的91429輛和理想的90491輛，居造車新勢(shì)力之首。今年1到4月，小鵬繼續(xù)領(lǐng)跑，2022年 4月交付 9002輛智能電動(dòng)車，同比增長(zhǎng)75%，前4月累計(jì)交付達(dá)到43563輛，同比增長(zhǎng)136%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，小鵬汽車2021全年?duì)I收209.9億元，同比增長(zhǎng)259.1%；凈虧損48.6億元，同比擴(kuò)大78%。其中，四季度營(yíng)收85.6億元，同比增長(zhǎng)200.1%，較上一季度增長(zhǎng)49.6%；凈虧損12.9億元，同比擴(kuò)大63.5%。

跟銷售規(guī)模擴(kuò)大一致，小鵬近年?duì)I業(yè)收入一直在高速增長(zhǎng)。從2018年到2021年，小鵬汽車總營(yíng)收分別為970.6萬(wàn)元、23.2億元、58.4億元和209.9億元。但銷量和營(yíng)收暴增的帶來的不是現(xiàn)金流入，而是虧損額的持續(xù)擴(kuò)大。在蔚來、小鵬、理想三家公司中，小鵬目前也是虧損最大的一家。2018年到2021年，小鵬經(jīng)營(yíng)虧損分別為17億元、37.8億元、42.9億元和65.8億元，凈利潤(rùn)則從-14億元擴(kuò)大到-49億元。

未來幾年小鵬汽車虧損大概率還要持續(xù)。

光大證券最新研報(bào)認(rèn)為，鑒于P5/G3毛利率拖累、以及研發(fā)持續(xù)推進(jìn)，下調(diào)2022E-2023E盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022ENon-GAAP歸母凈虧損約人民幣61億元（之前預(yù)期虧損約人民幣26.7億元），預(yù)計(jì)2023ENon-GAAP歸母凈虧損約人民幣42.2億元（之前預(yù)期虧損約人民幣12.8億元）。

那么，持續(xù)虧損的小鵬靠什么支撐現(xiàn)金流？答案是融資，且主要是股權(quán)融資，銀行借款非常少。

具體來看，上市前小鵬汽車在2018年和2019年分別進(jìn)行過兩輪大額股權(quán)融資，分別融得58.54億和26.79億元，此兩輪融資參與方主要是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，包括Aspex、Coatue、高瓴資本和紅杉中國(guó)等等。2020年8月小鵬汽車在美掛牌上市，首發(fā)融資187億元。一年后的2021年7月，小鵬汽車又在香港“二次上市”，再次融得131.47億元。

股價(jià)方面，截至5月18日收盤，小鵬汽車美股和港股都已雙雙跌破發(fā)行價(jià)，尤其是港股，目前來到每股90.85港元，較高點(diǎn)220港元跌近六成，較發(fā)行價(jià)165港元，不到一年跌幅也達(dá)到45%。