國際油價(jià)一夜驚魂，A股石油公司股價(jià)遇挫。

9月11日，受隔夜國際原油期貨價(jià)格“跳水”影響，中國石油、中國石化、中國海油等A股油氣公司盤中股價(jià)表現(xiàn)較為低迷。截至收盤，中曼石油跌逾4%，中國石化、中國海油、中國石油分別收跌3.08%、2.01%、1.90%。

自今年7月以來，國際油價(jià)持續(xù)震蕩回落，并于9月加速下跌。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，當(dāng)前，國際原油價(jià)格處于底部區(qū)域波動(dòng)，多空博弈劇烈。而此次原油期貨價(jià)格盤中大幅下滑，便是市場(chǎng)對(duì)于原油需求前景擔(dān)憂所致。

截至發(fā)稿時(shí)，布倫特原油期貨價(jià)格收復(fù)70美元/桶大關(guān)。但在多家機(jī)構(gòu)看來，原油市場(chǎng)短期內(nèi)仍將處于弱勢(shì)。

一夜回到兩年前。

9月10日晚間，國際油價(jià)突然大跳水。WTI 10月原油期貨收跌2.96美元，跌幅4.31%，報(bào)65.75美元/桶，創(chuàng)下2023年5月以來新低；布倫特11月原油期貨則收跌2.65美元，跌幅3.69%，報(bào)69.19美元/桶，創(chuàng)2021年12月以來新低。

國金證券分析認(rèn)為，70美元/桶是布倫特原油期貨價(jià)格的關(guān)鍵點(diǎn)位?！?023年以來，布油連續(xù)合約一直在70美元/桶至95美元/桶范圍內(nèi)運(yùn)行，布油曾在2023年3月至6月多次跌至70美元/桶附近?！?/p>

國際油價(jià)的下跌，必然會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)帶來一定的沖擊。

9月11日，A股油氣板塊開盤后股價(jià)普遍低迷。其中，“三桶油”盤中股價(jià)跌幅超過4%，午后股價(jià)有所回升。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，截至收盤后，中國石油、中國石化、中國海油的A股股價(jià)均創(chuàng)下近6個(gè)月以來的新低。

消息面上，歐佩克下調(diào)全球石油需求增長預(yù)測(cè)是一根“導(dǎo)火索”。

本周二，歐佩克發(fā)布了一份月報(bào)稱，2024年8月其原油日產(chǎn)量平均為2659萬桶，較7月減少19.7萬桶，主要原因受利比亞原油產(chǎn)量下降的影響。該組織同時(shí)下調(diào)了對(duì)2024年和2025年全球石油需求增長的預(yù)測(cè)，即預(yù)計(jì)今明兩年的全球石油需求將分別增長203萬桶/日、174萬桶/日，低于此前預(yù)測(cè)的211萬桶/日、178萬桶/日。

除此之外，疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)背后反映的海外需求亦存陰霾。作為全球最主要的消費(fèi)國，2022年11月至今，美國制造業(yè)PMI只有在今年3月超過50，其余時(shí)間均低于50?！斑@意味著美國制造業(yè)已持續(xù)惡化接近2年?！眹鹱C券分析認(rèn)為，失業(yè)率上升、個(gè)人儲(chǔ)蓄存款和可支配收入放緩等變化，不利于美國未來居民消費(fèi)增長?！?024年8月，美國汽油、航煤和餾分油這三種成品油的消費(fèi)量為14.83萬桶/天，同比下滑1.13%。”

值得一提的是，此前利比亞東部地區(qū)因不可抗力因素導(dǎo)致原油產(chǎn)量驟降，但這中斷的50萬桶/日原油有望近期重新回歸市場(chǎng)，而這也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)于原油供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。

悲觀的情緒正在籠罩著華爾街。針對(duì)國際油價(jià)的后續(xù)走勢(shì)，高盛、花旗、摩根士丹利等投行均看空。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者綜合梳理各方觀點(diǎn)，其中高盛上周五調(diào)整了對(duì)OPEC+石油產(chǎn)量的預(yù)期，并表示市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)過剩的預(yù)期成為引發(fā)油價(jià)疲軟的催化劑，預(yù)計(jì)到2025年整個(gè)原油市場(chǎng)可能會(huì)從供應(yīng)偏緊的情況轉(zhuǎn)向供應(yīng)過剩。

摩根士丹利表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，該行在報(bào)告中預(yù)期，到2024年底市場(chǎng)將從供應(yīng)偏緊過渡到平衡?！坝捎贠PEC和非OPEC產(chǎn)油國的供應(yīng)規(guī)模增加，2025年將出現(xiàn)供應(yīng)過剩的情況?！毙枳⒁獾氖牵罱鼛字軆?nèi)，摩根士丹利已經(jīng)連續(xù)兩次下調(diào)布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)。上個(gè)月，摩根士丹利將對(duì)第四季度油價(jià)的預(yù)測(cè)由85美元/桶下調(diào)為80美元/桶，但在該行分析師Martijn Rats等人的最新報(bào)告中，其預(yù)測(cè)全球基準(zhǔn)油價(jià)第四季度將平均為75美元/桶。

花旗的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)更為悲觀。該行認(rèn)為，隨著市場(chǎng)出現(xiàn)供應(yīng)過剩，2025年油價(jià)可能下跌至每桶60美元左右。不過，該行預(yù)計(jì)，OPEC+推遲增產(chǎn)計(jì)劃以及包括利比亞供應(yīng)受擾在內(nèi)的地緣政治因素，或?qū)椴紓愄卦兔客?0美元至72美元的價(jià)格提供支撐。

雖然在各方看來，本輪油價(jià)暴跌的因素與原油市場(chǎng)的供應(yīng)充足、需求擔(dān)憂、投機(jī)性賣空猖獗等相關(guān)，但有意思的是，高盛在現(xiàn)貨市場(chǎng)看到了“另外一番景象”。

據(jù)《華爾街見聞》報(bào)道，9月10日，高盛分析師Yulia Zhestkova Grigsby在最新報(bào)告中表示，“我們?cè)俅慰吹搅藢?shí)物石油市場(chǎng)（需求仍然相當(dāng)有彈性）和紙質(zhì)石油市場(chǎng)（基金和CTA從未如此悲觀）之間前所未有的分歧?！倍谠摲治鰩熆磥?，這一分歧或預(yù)示著油價(jià)反轉(zhuǎn)，高盛預(yù)計(jì)布倫特原油在第四季度的平均價(jià)格為77美元/桶。

截至發(fā)稿時(shí)，布倫特原油期貨價(jià)格有所回升，位于70.60美元上方。但可以肯定的是，基本面依然是影響油價(jià)走勢(shì)的主導(dǎo)因素。

卓創(chuàng)咨詢能源化工研究員李心悅表示，往后看國際原油價(jià)格仍舊承壓，趨勢(shì)下行。“基本面對(duì)原油價(jià)格的支撐作用將持續(xù)轉(zhuǎn)弱，消費(fèi)旺季結(jié)束后需求回落，OPEC+延長減產(chǎn)措施未改供應(yīng)寬松格局?！?/p>