中國新茶飲行業(yè)變天，奈雪的茶（02150.HK）業(yè)績暗淡。

8月2日，奈雪的茶發(fā)布公告稱，截至2024年6月30日止六個月，奈雪的茶預計收入約24億元至27億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國際財務報告準則計量）約4.2億元至4.9億元。

奈雪的茶將虧損歸結(jié)為消費需求未有顯著恢復。長江商報記者注意到，最近三個月，奈雪的茶新開48家直營店，但同時也關閉了48家，二季度凈增零家直營店，直營門店的擴張?zhí)幱谕顟B(tài)。

此外，讓人意外的是，作為曾經(jīng)的中國新式茶飲第一股，2021年6月30日上市當天，奈雪的茶股價曾觸及18.98港元/股的最高點，此后便開啟了綿延不絕的跌勢，截至2024年8月2日收盤，公司當天股價觸及歷史最低點的1.71港元/股，收報1.76港元/股，粗略計算，從最高點跌至目前，奈雪的茶股價已跌去90.73%。

二季度直營門店凈增零家

收入和成本的雙向擠壓，目前，奈雪的茶盈利或難有改善空間。

8月2日晚間，奈雪的茶公告稱，公司預計2024年上半年營業(yè)收入約為24億元至27億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國際財務報告準則計量）約為4.2億元至4.9億元。

對于虧損，奈雪的茶認為有兩方面的原因。一是成本和收入的雙向擠壓，據(jù)悉，奈雪的茶門店端成本優(yōu)化已基本到位，人力、折舊與攤銷等成本短期內(nèi)優(yōu)化調(diào)整空間有限，導致門店經(jīng)營利潤率受到較大壓力，而在收入端方面，目前消費需求未有顯著恢復。

導致虧損的另外一個原因是，奈雪的茶計劃關閉部分表現(xiàn)不及預期的門店，并為此計提資產(chǎn)減值準備，這也意味著，未來公司年初計劃的開店目標或難完成。

7月18日晚間，公司曾發(fā)布二季度運營情況，其中公司提到，公司預計，今年新開直營店的規(guī)模會低于往年，且會調(diào)整或關閉部分表現(xiàn)不佳的門店，以此提振直營店的表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，一季度末，公司的直營門店數(shù)為1597家，在第二季度，奈雪的茶新增48家直營店，但同時關店48家，也就是說，二季度公司的直營門店新增數(shù)為零。

據(jù)了解，今年一季度，奈雪的茶凈增23家直營店，這意味著，公司半年來僅凈增了23家直營門店。而去年同期，公司凈增門店數(shù)量為126家，全年凈增506家。

長江商報記者注意到，年初，公司給外界釋放的開店目標是全年將新開直營店約200家。但截至目前，全年已經(jīng)過去了7個月，但公司的直營店開店目標僅完成11.5%。

值得一提的是，直營門店數(shù)在奈雪的茶門店中，占絕大多數(shù)。截至二季度末，直營門店數(shù)為1597家，而加盟店僅297家，直營門店數(shù)占比達84.32%。

業(yè)績承壓開放加盟店授權

奈雪的茶于2015年創(chuàng)立，其憑借創(chuàng)新的“茶+軟歐包”雙產(chǎn)品線模式，踏上新式茶飲的東風，奈雪的茶走上了火速擴張之路。

數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，奈雪的茶的營收為10.87億元、25.02億元、30.57億元、42.97億元，四年時間增了近3倍。

2021年，奈雪的茶成功在港股IPO，步入新旅程。不過，與消費者感知新式茶飲的熱火朝天不同，此時的奈雪依然處于虧損狀態(tài)。截至2021年末，奈雪共在80個城市開出817家門店，其中371家為PRO店型。相較于2020年的491家門店，2021年奈雪新增門店數(shù)326家，主要集中在一線、新一線及重點二線城市。

然而，隨著新式茶飲行業(yè)進入調(diào)整期，奈雪的茶的問題開始出現(xiàn)。2022年，公司的營收首次出現(xiàn)下滑，同比下降0.12%至42.92億元。2023年雖然其營收增長20.33%，但當年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤僅為0.13億元。

今年上半年，公司又重新錄得虧損。實際上，二級市場上，奈雪的茶股價可謂跌跌不休。K線圖顯示，2021年6月30日上市當天，公司股價曾觸及18.98港元/股的最高點，此后便開啟跌勢。

截至2024年8月2日收盤，公司當天股價觸及歷史最低點的1.71港元/股，收報1.76港元/股，粗略計算，從最高點跌至目前，奈雪的茶股價已經(jīng)跌去了90.73%。

在主品牌奈雪業(yè)績不佳的時候，與奈雪同時誕生的品牌臺蓋亦未能支撐業(yè)績增長，相反，在2023年上半年還虧損了469.7萬元，虧損幅度同比擴大。

業(yè)績承壓的情況下，奈雪的茶不得不精簡品牌，公司在2023年開始逐步關停其子品牌臺蓋，到當年末，臺蓋品牌門店已僅剩7家。

此外，隨著新茶飲退潮以及消費需求不足，奈雪的茶在2023年下半年，不得不向現(xiàn)實低頭，開放加盟店授權。資料顯示，去年7月20日，奈雪的茶宣布正式推出“合伙人計劃”。官方解釋稱，此舉是為了讓更多消費者更便利地體驗奈雪的產(chǎn)品和服務。

今年2月，奈雪的茶降低了去年定下的加盟門檻，單店投資金額調(diào)低至58萬元起，限期簽約還能享受6萬元營銷補貼。在這一政策下，公司的加盟門店在2024年6月末達到297家。

但需要說明的是，這一數(shù)字與早早開放加盟的喜茶相比，遠不在一個量級。2022年11月，喜茶開放加盟，到去年底，喜茶已經(jīng)有超過2300家加盟店。

目前看來，奈雪的茶是將業(yè)績押注在了加盟店上面，但能否重拾多年前的風光時刻，還需要時間來檢驗。不過，在最新的運營公告中，奈雪的茶表示，公司加盟店占比預計將較快增長。