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繼滴滴、滴答出行后，又一出行平臺(tái)開(kāi)始沖擊資本市場(chǎng)。

近日，如祺出行在港交所提交了上市申請(qǐng)，中金公司、華泰金控、農(nóng)銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人。

如祺出行成立于2019年，業(yè)務(wù)涵蓋出行服務(wù)（包括網(wǎng)約車及Robotaxi服務(wù)）、技術(shù)服務(wù)（包括人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案以及高精地圖）和生態(tài)服務(wù)（為司機(jī)及運(yùn)力加盟商提供全套支持）三大板塊。

隨著招股書的披露，如祺出行的豪華股東陣容也浮出水面，廣汽、騰訊、小馬智行、SPARX Group、DMR、廣州產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)等，都參與過(guò)公司的融資。

不可否認(rèn)的是，當(dāng)下的網(wǎng)約車市場(chǎng)進(jìn)入到飽和階段，對(duì)于出行平臺(tái)而言，現(xiàn)階段并不是一個(gè)好的上市節(jié)點(diǎn)，如祺出行選擇此時(shí)上市，面臨著不少挑戰(zhàn)。

廣汽、騰訊押注

招股書顯示，如祺出行由廣汽集團(tuán)和騰訊聯(lián)合發(fā)起成立。誕生至今，如祺出行吸引了很多機(jī)構(gòu)參與投資。

2019年3月，如祺出行成立之初，廣汽投資3.5億元持有35%股權(quán)，騰訊投資2.5億元持有25%股權(quán)，廣州公交集團(tuán)投資1億元持有10%股權(quán)。

在2021年的Pre-A和2022年的A輪融資中，如祺出行引入了自動(dòng)駕駛公司文遠(yuǎn)知行和小馬智行作為戰(zhàn)略股東。

2023年6月，如祺出行完成最新一輪8.42億元B輪融資，由廣汽工業(yè)領(lǐng)投，多家產(chǎn)業(yè)基金及財(cái)務(wù)投資人跟投，這也是國(guó)內(nèi)出行行業(yè)在2023年達(dá)成的首筆融資。

招股書顯示，從第一輪融資開(kāi)始，如祺出行認(rèn)購(gòu)的每股成本為人民幣10元，直到第三輪每股認(rèn)購(gòu)成本已經(jīng)達(dá)到30.44元，上漲2倍，估值也從一開(kāi)始10億元到最后的53.6億元，估值上漲5倍。

IPO前，廣汽和騰訊為公司第一、第二大股東，持股比例分別為35.20%、18.41%。

在廣汽集團(tuán)內(nèi)部，如祺出行被視為廣汽集團(tuán)從汽車制造商向出行服務(wù)提供商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型邁出的關(guān)鍵一步。

值得一提的是，廣汽旗下的埃安品牌也在加速科創(chuàng)板IPO。

在今年上海車展，廣汽集團(tuán)總經(jīng)理馮興亞透露，廣汽埃安成功完成A輪融資，投后估值超過(guò)一千億，力爭(zhēng)今年實(shí)現(xiàn)IPO。

不想只做網(wǎng)約車

曾經(jīng)，各大網(wǎng)約車平臺(tái)打價(jià)格戰(zhàn)搶市場(chǎng)的場(chǎng)景歷歷在目，如祺出行也難逃虧損泥潭。

2020年-2022年，如祺出行分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.04億元、10.13億元、13.68億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)-2.99億元、-6.85億元、-6.27億元。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.13億元，凈利潤(rùn)為-3.45億元。

過(guò)去三年多的時(shí)間里，如祺出行合計(jì)虧損了近20億元。

如祺出行的虧損主要是期間銷售費(fèi)用較高。2020年-2022年，如祺出行的銷售及營(yíng)銷開(kāi)支分別為1.53億元、2.65億元和2.31億元。2023年上半年，該公司的銷售及營(yíng)銷開(kāi)支為1.10億元，與2022年同期的1.10億元持平。

目前，如祺出行還未能實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。2020年至2023年上半年，如祺出行毛利率分別為-22.8%、-24.2%、-10.7%、-7.7%。

從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，網(wǎng)約車業(yè)務(wù)仍是如祺出行的主要營(yíng)收主要來(lái)源。招股書顯示，今年上半年如祺出行的網(wǎng)約車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.91億元，占當(dāng)期總營(yíng)收的86.7%。

2019年，如祺出行開(kāi)始在廣州提供網(wǎng)約車服務(wù)，2020年推出順風(fēng)車服務(wù)，2021年開(kāi)始開(kāi)發(fā)Robotaxi并進(jìn)行商業(yè)化。

根據(jù)如祺出行遞交的招股書，如祺出行給自己定位于“出行科技與服務(wù)公司”。

如祺出行未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)，或許會(huì)在Robotaxi，這是內(nèi)置了L4和L5自動(dòng)駕駛技術(shù)的無(wú)人類駕駛智慧出行乘用車。

如祺出行曾強(qiáng)調(diào)，Robotaxi要真正成為一項(xiàng)服務(wù)，就必須通過(guò)出行平臺(tái)運(yùn)營(yíng)。過(guò)去幾年，如祺出行已先后推出國(guó)內(nèi)首個(gè)全開(kāi)放性Robotaxi運(yùn)營(yíng)科技平臺(tái)、Robotaxi運(yùn)營(yíng)監(jiān)管平臺(tái)、數(shù)據(jù)平臺(tái)，上線了Robotaxi車輛管理系統(tǒng)。

其中，如祺出行的Robotaxi運(yùn)營(yíng)科技平臺(tái)已接入廣汽研究院、小馬智行、文遠(yuǎn)知行等多家自動(dòng)駕駛技術(shù)公司數(shù)據(jù)，這注定了如祺出行不會(huì)成為滴滴那樣的傳統(tǒng)網(wǎng)約車平臺(tái)，而是以新能源汽車為基礎(chǔ)、瞄準(zhǔn)了自動(dòng)駕駛技術(shù)的未來(lái)型智慧出行業(yè)務(wù)。

對(duì)如祺出行而言，加速建立可商業(yè)化自動(dòng)駕駛體系無(wú)疑是一次新的跨越，也可以為未來(lái)增長(zhǎng)打開(kāi)想象空間。