劃重點(diǎn):
理想汽車(chē)預(yù)計(jì)在下個(gè)季度將實(shí)現(xiàn)89.6億元至95.6億元的營(yíng)收,這與市場(chǎng)預(yù)期的140億元相差甚遠(yuǎn)。此前專注于增程式的李想,開(kāi)始透露自家純電車(chē)型的信息……
昨天,遠(yuǎn)在廣州的小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬放出驚人之語(yǔ),“超快充、高續(xù)航和自營(yíng)充電站可以改變新能源汽車(chē)市場(chǎng)格局,幫助純電動(dòng)車(chē)型淘汰混動(dòng)車(chē)型。”
當(dāng)很多人都想到李想的時(shí)候,他還沒(méi)有在任何公開(kāi)場(chǎng)合回應(yīng)這個(gè)說(shuō)法。8月15日,理想汽車(chē)公布了截至6月30日的第二季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。在業(yè)績(jī)會(huì)上,李想透露了理想汽車(chē)純電動(dòng)車(chē)型的一些進(jìn)展,“理想的純電車(chē)型實(shí)驗(yàn)車(chē)目前可以做到充電10分鐘充電滿足400公里續(xù)航?!?/p>
換算一下,基本可以和“小鵬G9在超快充樁充電5分鐘,續(xù)航200公里”旗鼓相當(dāng)。但關(guān)鍵在于,理想汽車(chē)目前還沒(méi)有一款在售的純電車(chē)型,在售的理想ONE和即將開(kāi)始交付的理想L9都是增程式新能源車(chē)。
正是如此,何小鵬的“驚人之語(yǔ)”后,理想汽車(chē)恰逢其時(shí)在財(cái)報(bào)展望中對(duì)于三季度看衰,才更讓外界關(guān)注。
理想三季度預(yù)期“不理想”
二季度財(cái)報(bào)顯示,理想汽車(chē)銷(xiāo)售收入84.8億元,同比增長(zhǎng)73%,環(huán)比減少8.9%;總營(yíng)收同比增長(zhǎng)73.3%、環(huán)比下降8.7%至87.3億元;毛利為18.8億元,同比增加97.1%,環(huán)比減少13.2%。
該季度,理想汽車(chē)的凈虧損達(dá)到了上市后的新高,同比大幅增長(zhǎng)172.2%至6.41億元,經(jīng)營(yíng)虧損同樣達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的9.785億元。2022年第一季度,理想汽車(chē)的凈虧損僅為1090萬(wàn)元。而2021年全年也不過(guò)3.215億元,甚至在去年第四季度實(shí)現(xiàn)了2.96億元的盈利。
作為一家收入主要依賴汽車(chē)銷(xiāo)售的新造車(chē)公司,理想汽車(chē)的季度營(yíng)收和汽車(chē)銷(xiāo)售收入環(huán)比雙降,主要原因就是第二季度汽車(chē)交付量的下滑。財(cái)報(bào)顯示,理想ONE的交付量為28687臺(tái),同比增長(zhǎng)63.2%,但比較第一季度的31716臺(tái)減少了約9.6%,與收入的環(huán)比降幅相差不大。
由此還帶來(lái)的是理想汽車(chē)2022年第二季度的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流不管是同比還是環(huán)比都出現(xiàn)下滑。二季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比減少19.8%、環(huán)比減少38.4%至11.3億元,自由現(xiàn)金流同比減少約54%至4.5億元,環(huán)比則下降了約10%。
按照理想汽車(chē)的解釋,季度交付主要是受到4月上海疫情影響,導(dǎo)致供應(yīng)鏈不順暢而產(chǎn)生波動(dòng)。但理想汽車(chē)在業(yè)績(jī)會(huì)上針對(duì)下半年的供應(yīng)鏈穩(wěn)定性給出了樂(lè)觀預(yù)計(jì),“下半年供應(yīng)鏈情況將處于穩(wěn)定狀態(tài),理想將會(huì)和供應(yīng)商一起,保證零部件的供應(yīng)?!?/p>
針對(duì)新車(chē)型理想L9的訂單和交付,理想汽車(chē)也非常樂(lè)觀。李想透露,“9月可以交付超1萬(wàn)輛L9?!北驹鲁?,在公布7月的交付量時(shí),理想汽車(chē)曾宣布L9大定用戶(定金不退還)已達(dá)到3萬(wàn)人。
但對(duì)第三季度的交付量展望中,理想汽車(chē)給出的區(qū)間僅為2.7-2.9萬(wàn)輛,同比增幅區(qū)間為7.5%至15.5%。在這一展望下,理想汽車(chē)預(yù)計(jì)在第三季度實(shí)現(xiàn)89.6億元至95.6億元的營(yíng)收,與市場(chǎng)預(yù)期的140億元有至少45億元的差距。
如果取交付展望的中間值,理想汽車(chē)在第三季度的交付量甚至可能不如第二季度。官方數(shù)據(jù)顯示,理想汽車(chē)7月交付量為10422臺(tái),即使按照最高預(yù)期,理想汽車(chē)在8月和9月的平均交付量也達(dá)不到1萬(wàn)輛。
考慮到李想已經(jīng)透露可以在9月交付過(guò)萬(wàn)輛的理想L9,那么可以粗略估計(jì),已經(jīng)成為老款的理想ONE在8月的交付量預(yù)計(jì)進(jìn)一步下滑至8000+臺(tái)的水平。
理想汽車(chē)承認(rèn)目前理想ONE訂單數(shù)已經(jīng)放緩,官方解釋是部分理想ONE的潛在客戶轉(zhuǎn)化到了L9。而這一現(xiàn)象在理想汽車(chē)歷史上也曾發(fā)生過(guò)。2021年5月,受到2021款理想ONE上市的影響,多數(shù)用戶處于觀望狀態(tài),導(dǎo)致2020款理想ONE當(dāng)月交付量大幅下滑。
8月底,理想L9開(kāi)始交付,預(yù)計(jì)會(huì)在9月達(dá)到規(guī)模交付,在此期間,兩款車(chē)型的交接棒或許會(huì)導(dǎo)致理想汽車(chē)處于一個(gè)青黃不接的階段。為此,理想汽車(chē)從8月14日開(kāi)始推出7000元的優(yōu)惠促銷(xiāo)活動(dòng),此舉被認(rèn)為是提振理想ONE的銷(xiāo)量,抑或是在新車(chē)型交付前加速清理老款車(chē)現(xiàn)有的庫(kù)存。
單一車(chē)型策略難奏效
在理想L9發(fā)布后,理想汽車(chē)在6月底趁著熱度推動(dòng)的股價(jià)上漲,通過(guò)ATM增發(fā)計(jì)劃融資,最高融資額可達(dá)到20億美元,截至第二季度財(cái)報(bào)發(fā)布,理想汽車(chē)已經(jīng)成功募資3.665億美元。也是在此期間,理想汽車(chē)股價(jià)從6月底的高點(diǎn)一路下行。
這或許也是資本市場(chǎng)憂慮的一方面,一直依靠單一車(chē)型的理想汽車(chē),背后的風(fēng)險(xiǎn)也并不小。
自交付第一輛2020款理想ONE至今,理想汽車(chē)在售的都是單一車(chē)型,并且預(yù)計(jì)這一局面至少仍將持續(xù)至2022年底。雖然如此,按照2021年完整年度計(jì)算,理想汽車(chē)的交付量在對(duì)比蔚來(lái)、小鵬汽車(chē)這兩家上也不落下風(fēng),甚至在少數(shù)月份可形成壓制。
但在2022年第三季度遭遇青黃不接而造成的陣痛,不管是受到理想L9空氣懸架斷裂事件的影響,還是來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力,都已經(jīng)明確給理想汽車(chē)一個(gè)信號(hào)——單一車(chē)型策略已經(jīng)很難奏效。
越來(lái)越多的車(chē)企涌入混合動(dòng)力SUV,試圖獲得家庭用戶的青睞,前有東風(fēng)旗下的嵐圖,后有華為主導(dǎo)的賽力斯問(wèn)界和長(zhǎng)城魏牌。如果理想汽車(chē)依然只靠一款車(chē)型打天下,在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的圍剿之下,理想L9發(fā)布之時(shí)被捧得多高,但凡再出現(xiàn)諸如空氣懸架斷裂等質(zhì)量問(wèn)題,理想汽車(chē)就會(huì)摔得更重。
2021年第一季度的業(yè)績(jī)會(huì)上,李想曾對(duì)公司中期產(chǎn)品序列進(jìn)行了一個(gè)簡(jiǎn)單梳理,理想汽車(chē)也將由單一車(chē)型轉(zhuǎn)向增程與純電并行的方式。
2022年6月,寧德時(shí)代發(fā)布CTP3.0麒麟電池。李想本人也用轉(zhuǎn)發(fā)的方式宣布將在2023年發(fā)布的首款理想汽車(chē)純電車(chē)型上搭載該型號(hào)電池,汽車(chē)售價(jià)或介于20-30萬(wàn)元的熱門(mén)區(qū)間。
在第二季度的業(yè)績(jī)會(huì)上,李想又承認(rèn)了理想L8的存在——該款車(chē)型繼續(xù)采用增程技術(shù),配置上略低于L9,定位于中型SUV,被認(rèn)為是替代即將完成歷史使命的理想ONE。
在學(xué)習(xí)蘋(píng)果的總方針下,理想汽車(chē)的產(chǎn)品路線愈加清晰,但李想對(duì)一些關(guān)鍵問(wèn)題沒(méi)有給出答案——增程和純電并行路線下,誰(shuí)會(huì)成為銷(xiāo)量的主導(dǎo)?在純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng),理想汽車(chē)作為后來(lái)者擁有怎樣獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(充電10分鐘,續(xù)航400公里肯定不是)?
在高喊“淘汰混動(dòng)”的時(shí)候,何小鵬倒是給出了一些具有參考意義的答案:如果今年新能源汽車(chē)新增總量能夠超過(guò)500萬(wàn)臺(tái),預(yù)計(jì)會(huì)有400萬(wàn)臺(tái)是純電車(chē)型;自營(yíng)充電站會(huì)是純電車(chē)型加快淘汰混動(dòng)車(chē)型的核心因素之一。
也正是以上兩點(diǎn),對(duì)于理想汽車(chē)來(lái)說(shuō),還是一段未知的0-1的過(guò)程。