同城貨運(yùn)起家的貨拉拉更新港股招股書。

4月2日，物流交易平臺(tái)“貨拉拉”更新招股書，新增2023年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。值得注意的是，據(jù)貨拉拉首次遞表已過去一年。

貨拉拉于2023年3月28日正式向港交所遞表，申請?jiān)诟酃芍靼迳鲜?，上市主體為拉拉科技控股有限公司（Lalatech Holdings Limited），由高盛、美銀證券和摩根大通共同擔(dān)任保薦人。

整體來看，貨拉拉近年來業(yè)績逐年提高，各項(xiàng)業(yè)績增長逐年提速。據(jù)最新的招股書顯示，2021年至2023年，貨拉拉收入分別為8.45億美元、10.36億美元以及13.34億美元，其中2022年以及2023年收入分別同比增長22.6%以及28.8%。貨拉拉全球GTV（指于某期間所有已完成訂單總值，即交易總值）分別為67.63億美元、73.07億美元以及94.14億美元，其中2022和2023年分別同比增長8%以及28.8%。毛利率也逐年提高，2021年至2023年分別為39.4%、53.7%以及61.2%。

　　主要業(yè)績數(shù)據(jù)

　　經(jīng)過多年來的擴(kuò)展及投資，貨拉拉于2023年錄得利潤9.73億美元，錄得經(jīng)調(diào)整利潤3.91億美元，實(shí)現(xiàn)扭虧。2021年和2022年分別虧損20.86億美元以及4909.1萬美元，產(chǎn)生經(jīng)調(diào)整虧損分別6.51億美元及1210萬美元。

招股書顯示，過往2021年及2022年錄得虧損，主要是由于公司在規(guī)模及地域擴(kuò)張、用戶增長及參與度以及產(chǎn)品創(chuàng)新方面持續(xù)大額投資。公司于2023年實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整基準(zhǔn)的盈利，主要受到公司龐大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、有效的變現(xiàn)策略、收入來源增加及經(jīng)營效率的提升所推動(dòng)。

招股書顯示，貨拉拉于2013年在中國香港推出平臺(tái)，自2014年起擴(kuò)展至中國內(nèi)地及東南亞其他城市，于2019年開始進(jìn)軍拉美等其他境外市場。業(yè)務(wù)模式方面，貨拉拉通過平臺(tái)模式連接商戶及司機(jī)，平臺(tái)實(shí)現(xiàn)從在線下單到智能訂單匹配、自動(dòng)播單再到售后服務(wù)的閉環(huán)交易，價(jià)格主要由平臺(tái)擬定，對商戶及司機(jī)均完全透明。貨拉拉主要的收入來源有兩種，在主營的貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)上向司機(jī)收取會(huì)員費(fèi)以及司機(jī)履行完運(yùn)輸訂單后向其收取傭金。

具體來看在占比超五成的中國市場，貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)中的傭金收入逐年上漲，2021年至2023年分別占比總收入5.7%、28%以及33.3%。會(huì)員費(fèi)占比逐年下降，分別為42.1%、26.1以及24.4%。整體中國境內(nèi)貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)收入占比從2021年的近五成已提升至2023年的近六成。

招股書中援引弗若斯特沙利文的資料顯示，2023年上半年，按閉環(huán)貨運(yùn)GTV計(jì)，貨拉拉于中國內(nèi)地的市場份額為61%，營運(yùn)自2014年起拓展至中國內(nèi)地及東南亞的其他城市，并進(jìn)軍至拉美等其他境外市場。截至2023年底，業(yè)務(wù)遍布全球11個(gè)市場超過400個(gè)城市，于2023年，來自境外市場的收入占總收入8.8%。

境外市場方面，由于交易量增加，貨運(yùn)GTV有所增加。由于公司戰(zhàn)略性地專注于具有較高變現(xiàn)潛力的客戶，在境外市場的貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)變現(xiàn)率于過去幾年普遍上升，且普遍高于中國境內(nèi)，主要?dú)w因于境外市場的有利市場態(tài)勢使其擁有更好的定價(jià)能力。

此外，招股書顯示，貨拉拉在中國內(nèi)地的貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)凈變現(xiàn)率由2021年的0.3%上升至2022年的8.9%，再進(jìn)一步上升至2023年的9.7%。境外貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)凈變現(xiàn)率也逐年上升，2021年至2023年分別為13.9%、14.6%以及15.2%。據(jù)招股書介紹，貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)凈變現(xiàn)率按貨運(yùn)交易產(chǎn)生的收入扣除計(jì)入銷售及營銷開支的商戶及司機(jī)激勵(lì)后除以相應(yīng)GTV計(jì)算。

對于未來的戰(zhàn)略規(guī)劃，貨拉拉在招股書顯示，未來三至五年，計(jì)劃在現(xiàn)有城市擴(kuò)展?fàn)I運(yùn)，并進(jìn)?步滲透到中國內(nèi)地更多具有未來增長潛力的二三線城市。具體??，計(jì)劃在河北省、河南省及江西省的二線及三線城市探索商機(jī)。此外，還將繼續(xù)提升及創(chuàng)新服務(wù)及產(chǎn)品，例如擬進(jìn)?步發(fā)展搬家業(yè)務(wù)以開發(fā)更多專業(yè)及定制化的服務(wù)，擴(kuò)大零擔(dān)服務(wù)規(guī)模，并在中國內(nèi)地試點(diǎn)擴(kuò)大營運(yùn)兩輪車送貨上門服務(wù)。

此前，貨拉拉在招股書中指出，將加快全球擴(kuò)張，東南亞及拉美地區(qū)仍將是重點(diǎn)區(qū)域，且計(jì)劃追加投資以進(jìn)一步擴(kuò)大滲透率及市場份額，并有意于未來數(shù)年擴(kuò)充到其他地區(qū)，如中東。不過此次，更新的招股書中提及，將用于在未來三至五年進(jìn)?步加快貨拉拉在全球的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，將用于鞏固在東南亞市場的領(lǐng)導(dǎo)地位，尤其是用于擴(kuò)充服務(wù)種類。