紫金財(cái)經(jīng)6月2日消息 當(dāng)只能把最高維度提升至一帶一路的中特估，非得與碳基進(jìn)化成硅基的AI搶資金，映射的是AI無(wú)可代替的優(yōu)勢(shì)公司或許讓全球資金回流美元、3400點(diǎn)的A股日均向下發(fā)力一次。更深層的影響，或許是從新能源流出的資金本該狠狠AI，但卻被其他主線的一時(shí)婀娜迷暈了眼，本該減持后支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)的國(guó)有資本，發(fā)現(xiàn)彩旗飄飄不如紅旗不倒。

每當(dāng)龍頭主線倒地不起，套利暗線就會(huì)雞犬升天。早幾天到來(lái)的南方高溫讓電力公司怒拉連扳兒，次新腦機(jī)接口的連環(huán)炒作被說(shuō)成從云到端。不知道在這波AH股調(diào)整中，有多少人一邊看著賣(mài)方滯后性報(bào)告咬牙切齒，一邊默默調(diào)出股債收益標(biāo)準(zhǔn)差和國(guó)運(yùn)線。

亂花漸欲迷人眼時(shí)，往往板塊在體量上、地位上、可容納資金量的差距會(huì)被忽略。當(dāng)皮衣老黃用GH200鎖定CPO的出口訂單，龍二龍三的減持已不用搭理；虛擬數(shù)字人上線后，AIGC告訴你需要用PS和PEG估值；開(kāi)源大模型殺入金融領(lǐng)域后，金融AI會(huì)告訴你他們沒(méi)忘了15年和19年的記憶。雖然現(xiàn)在AH股天空灰得像哭過(guò)，但有了AI后會(huì)更自由。

C端智能投顧可以換來(lái)千億市值，那B端如果有了NLP和ChatBot，龍頭又應(yīng)該值多少錢(qián)？金融AI在C端確實(shí)量大，但別忘了B端客戶才是錢(qián)多的大金主。這個(gè)賽道，有且僅有一個(gè)龍頭公司，那就是最早接觸此兩項(xiàng)技術(shù)、并在銀行智能營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域展開(kāi)應(yīng)用的垂類(lèi)金融AI龍頭百融云-W（6608.HK）。

相比起業(yè)務(wù)和基本面，回購(gòu)似乎是更先入為主的交易性信息。以年度視角切入，2021年百融云合計(jì)回購(gòu)股份金額達(dá)1.44億港元；2022年累計(jì)回購(gòu)約1.30億港元。再看近期，5月29日-6月1日，公司連續(xù)開(kāi)展回購(gòu)，共購(gòu)回3487.9萬(wàn)港元、合計(jì)368.7萬(wàn)股B類(lèi)股份。

從操作的角度來(lái)講，AI這波行情當(dāng)中大多數(shù)公司都出現(xiàn)了減持套現(xiàn)，雖然對(duì)于每上車(chē)的資金來(lái)說(shuō)屬于小利空帶來(lái)的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)，但相比之下能回購(gòu)的公司，應(yīng)該代表還在底部且公司本身自我認(rèn)可吧？

逆勢(shì)操作回購(gòu)，不足一周時(shí)間斥資購(gòu)回近3500萬(wàn)港元，底氣在哪呢？

從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)說(shuō)，銀行業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型很大程度源自AI。首先，銀行賺得錢(qián)大多來(lái)自存貸利差，所以貸款的利率和規(guī)模直接決定銀行資產(chǎn)端收益；但貸款需要保證安全邊際，就需要以AI來(lái)分析貸款需求者的行為信息，甄別用戶貸款意愿和還款能力、完成貸款申請(qǐng)自動(dòng)審批。其次，銀行也需要用智能語(yǔ)音機(jī)器人幫助銀行實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，主要針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)和存量用戶運(yùn)營(yíng)。銀行要想實(shí)現(xiàn)這些目的，必須依靠百融云這種金融AI+SaaS公司幫助。

AI2.0時(shí)代，是交互任務(wù)從函數(shù)復(fù)雜轉(zhuǎn)化到拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)復(fù)雜，借助Transformer注意力機(jī)制得以進(jìn)一步擬合人腦學(xué)習(xí)方式，最終實(shí)現(xiàn)NLP任務(wù)突破性進(jìn)展。作為早在2018年成立的人工智能實(shí)驗(yàn)室的百融云，已經(jīng)基于智能語(yǔ)音識(shí)別、NLP、AutoML、深度學(xué)習(xí)、隱私計(jì)算等技術(shù)以及Transformer、模型性能調(diào)優(yōu)、復(fù)雜神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等底層算法的研發(fā)布局，將生成式AI賦能到智能客服、智能營(yíng)銷(xiāo)、貸后管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。如果關(guān)注AI圈子的投資人應(yīng)該知道，英偉達(dá)的皮衣老王對(duì)生成式AI有多么看重。

2023年一季報(bào)顯示，百融云一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.66億元，同比增幅25%；基于自研AI平臺(tái)的第一大業(yè)務(wù)“智能分析與運(yùn)營(yíng)”收入同比增幅41%至2.81億元，其中以AI為底座的業(yè)務(wù)線“智能運(yùn)營(yíng)服務(wù)”收入較去年同期增長(zhǎng)68%，延續(xù)高增態(tài)勢(shì)。

在資本市場(chǎng)，堅(jiān)持的借口有很多，但回購(gòu)似乎不需要花言巧語(yǔ)。CPO火了之后，所有人都在問(wèn)“你相信光嗎？”但其實(shí)這句話應(yīng)該是：“你還相信AI嗎？”