《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》10月28日公布?！督ㄗh》明確了“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的指導(dǎo)方針和主要目標(biāo)，擘畫了未來五年發(fā)展的宏偉藍(lán)圖。

《建議》約2萬字，傳遞出哪些重要信息和政策信號(hào)？上海證券報(bào)記者梳理了7大看點(diǎn)，連線18位專家進(jìn)行權(quán)威解讀。

要點(diǎn)1

高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效

《建議》明確了“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)。其中首要提到“高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效”。

東方金誠首席宏觀分析師王青對(duì)記者表示，“十五五”期間會(huì)繼續(xù)淡化經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，著重推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

《建議》提出“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持在合理區(qū)間”。對(duì)此，王青分析稱，未來五年，在內(nèi)外部環(huán)境存在較大不確定性的背景下，不設(shè)定具體的量化增速目標(biāo)，有利于更從容地應(yīng)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，增強(qiáng)宏觀政策的靈活性，也有利于引導(dǎo)各地方、各部門把工作重心放在提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量上。

《建議》還提出“居民消費(fèi)率明顯提高”“科技自立自強(qiáng)水平大幅提高”的目標(biāo)。

國務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所研究員漆云蘭對(duì)記者表示，與國際相同發(fā)展階段國家相比，我國消費(fèi)率長(zhǎng)期偏低，上述新提法意味著未來五年將通過政策協(xié)同、制度優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)形成長(zhǎng)效機(jī)制，進(jìn)一步提高居民收入水平以提升消費(fèi)能力，完善社會(huì)保障體系、提升供給水平和改善消費(fèi)環(huán)境，以提升消費(fèi)意愿，最終實(shí)現(xiàn)提振消費(fèi)。

在王青看來，為切實(shí)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，重點(diǎn)是以自主創(chuàng)新、科技自立為戰(zhàn)略主軸，推動(dòng)新舊增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換，內(nèi)需特別是居民消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力要進(jìn)一步增強(qiáng)。

浙商證券宏觀聯(lián)席首席分析師廖博對(duì)記者表示，“十五五”規(guī)劃的政策主線仍將延續(xù)當(dāng)前基調(diào)，繼續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。在高質(zhì)量發(fā)展優(yōu)先的基調(diào)下，提高科技自立自強(qiáng)水平，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力將是政策的重中之重。

要點(diǎn)2

鞏固壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基

《建議》將“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，鞏固壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基”擺在戰(zhàn)略任務(wù)的第一條。多位專家表示，這一部署圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)構(gòu)建了“定方向、謀重點(diǎn)、強(qiáng)支撐”的完整邏輯，為產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了清晰路徑。

《建議》提出“堅(jiān)持智能化、綠色化、融合化方向”“保持制造業(yè)合理比重，構(gòu)建以先進(jìn)制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”“推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)”等一系列舉措。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心科研信息部副部長(zhǎng)劉向東對(duì)記者表示，《建議》首先確立了現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的核心錨點(diǎn)，即把實(shí)體經(jīng)濟(jì)置于突出位置，明確要求“保持制造業(yè)合理比重”。這一安排不僅凸顯制造強(qiáng)國建設(shè)的關(guān)鍵地位，更意味著未來五年構(gòu)建以先進(jìn)制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，將成為優(yōu)化供給體系的首要任務(wù)。

“著力打造新興支柱產(chǎn)業(yè)”“實(shí)施產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程”“前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)”……《建議》圍繞培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)展開重點(diǎn)安排。

劉向東表示：《建議》劃定“智能化、綠色化、融合化”三大發(fā)展方向，通過數(shù)智、低碳技術(shù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)；隨后以“穩(wěn)傳統(tǒng)”與“育新興”雙軌并行布局重點(diǎn)，既推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向智能制造、綠色制造轉(zhuǎn)型，又加快新能源、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)集群化，同時(shí)布局量子科技等未來產(chǎn)業(yè)；最后從服務(wù)業(yè)擴(kuò)能提質(zhì)與基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)兩方面強(qiáng)化保障，形成閉環(huán)支撐。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究所所長(zhǎng)吳垠對(duì)記者表示：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)并非簡(jiǎn)單保留，而是要通過產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移、強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、集群升級(jí)筑牢“基本盤”；新興及未來產(chǎn)業(yè)則需以“不拘一格”的創(chuàng)新態(tài)度突破前沿，依托規(guī)劃框定方向、技術(shù)攻關(guān)突破瓶頸。更關(guān)鍵的是，二者不是孤立存在的，而是形成“穩(wěn)根基”與“拓前沿”的合力，既能保障產(chǎn)業(yè)體系安全，又能在全球競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)維度突破。

“實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，關(guān)鍵在于將細(xì)分產(chǎn)業(yè)的具體路徑落地，推動(dòng)央地、政企、產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)協(xié)同。”吳垠說。

要點(diǎn)3

加快高水平科技自立自強(qiáng)

《建議》提出，加快高水平科技自立自強(qiáng)，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。中國式現(xiàn)代化要靠科技現(xiàn)代化作支撐。抓住新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革歷史機(jī)遇，統(tǒng)籌教育強(qiáng)國、科技強(qiáng)國、人才強(qiáng)國建設(shè)，提升國家創(chuàng)新體系整體效能，全面增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，搶占科技發(fā)展制高點(diǎn)，不斷催生新質(zhì)生產(chǎn)力。

國家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所高技術(shù)產(chǎn)業(yè)研究室主任、研究員張于喆表示，科技競(jìng)爭(zhēng)是未來大國博弈的關(guān)鍵，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展是高質(zhì)量發(fā)展和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的關(guān)鍵，是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的基石，只有增加資金投入，實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)，才能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)國夢(mèng)。

“人工智能、航天、機(jī)器人等正引發(fā)新一輪的產(chǎn)業(yè)革命，加快高水平科技自立自強(qiáng)，是在當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革大背景下的必然選擇。中國要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)，需要進(jìn)一步提高各類產(chǎn)品的科技含量，也就是說需要產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)升級(jí)，這些都離不開科技創(chuàng)新，而且只能靠更多的自主創(chuàng)新?！北本┐髮W(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心主任蘇劍對(duì)記者表示。

在張于喆看來，這需要推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，統(tǒng)籌國家戰(zhàn)略科技力量建設(shè)，增強(qiáng)體系化攻關(guān)能力。強(qiáng)化科技基礎(chǔ)條件自主保障，統(tǒng)籌科技創(chuàng)新平臺(tái)基地建設(shè)。同時(shí)，完善區(qū)域創(chuàng)新體系，布局建設(shè)區(qū)域科技創(chuàng)新中心和產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新高地，強(qiáng)化國際科技創(chuàng)新中心策源功能，并加快重大科技成果高效轉(zhuǎn)化應(yīng)用，營(yíng)造具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的開放創(chuàng)新生態(tài)。

張于喆表示，應(yīng)聚焦關(guān)鍵環(huán)節(jié)，持續(xù)布局人工智能、量子信息、可控核聚變等前沿領(lǐng)域，并同步推進(jìn)新材料、高端裝備等領(lǐng)域發(fā)展。這些方向并非彼此孤立，而是互聯(lián)互通、互為階梯的，只有強(qiáng)化融合創(chuàng)新，才能形成攻關(guān)合力。

“同時(shí)，產(chǎn)業(yè)體系的完整性需要進(jìn)一步加強(qiáng)原始創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，需要針對(duì)前沿領(lǐng)域外拓和傳統(tǒng)行業(yè)短板采取不同舉措，以新型舉國體制實(shí)現(xiàn)前沿領(lǐng)域的跨越和傳統(tǒng)行業(yè)的趕超?！睆堄趩凑f。

要點(diǎn)4

建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場(chǎng)

《建議》提出，強(qiáng)大國內(nèi)市場(chǎng)是中國式現(xiàn)代化的戰(zhàn)略依托。堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)、投資于物和投資于人緊密結(jié)合，以新需求引領(lǐng)新供給，以新供給創(chuàng)造新需求，促進(jìn)消費(fèi)和投資、供給和需求良性互動(dòng)，增強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力和可靠性。

商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行調(diào)控專家、北京工商大學(xué)商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)洪濤對(duì)記者表示，“促進(jìn)消費(fèi)和投資、供給與需求良性互動(dòng)”強(qiáng)調(diào)的是有潛力的消費(fèi)、有效益的投資，并要求二者有機(jī)融合、相互聯(lián)動(dòng)、共同發(fā)展，特別是以消費(fèi)需求為導(dǎo)向的投資十分重要。未來投資和消費(fèi)聯(lián)動(dòng)發(fā)展能夠更好地促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展。

“這意味著我國將在更高層次上強(qiáng)化‘國內(nèi)市場(chǎng)’的規(guī)模優(yōu)勢(shì)與韌性，以應(yīng)對(duì)外部環(huán)境不確定性的挑戰(zhàn)?！敝袊鴶?shù)實(shí)融合50人論壇智庫專家洪勇對(duì)記者表示。

漆云蘭認(rèn)為，《建議》明確增強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力和可靠性，未來創(chuàng)造新需求和新供給將是政策的重要走向。

《建議》提出“深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)”“建立健全適應(yīng)消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景的管理辦法”“落實(shí)帶薪錯(cuò)峰休假”等系列部署。在洪勇看來，這體現(xiàn)了從短期促消費(fèi)向長(zhǎng)期制度建設(shè)的轉(zhuǎn)變。而強(qiáng)調(diào)“以放寬準(zhǔn)入、業(yè)態(tài)融合為重點(diǎn)擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)”“培育國際消費(fèi)中心城市”等舉措，有利于推動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

《建議》還提出，堅(jiān)決破除阻礙全國統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)卡點(diǎn)堵點(diǎn)。中誠信國際研究院院長(zhǎng)袁海霞對(duì)記者表示，圍繞綜合整治行業(yè)無序、非理性競(jìng)爭(zhēng)，“十五五”規(guī)劃在破除地方保護(hù)和市場(chǎng)分割、加快建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系等方面都將作出系統(tǒng)部署。

要點(diǎn)5

增強(qiáng)財(cái)政可持續(xù)性

《建議》提出，發(fā)揮積極財(cái)政政策作用，增強(qiáng)財(cái)政可持續(xù)性。加強(qiáng)財(cái)政科學(xué)管理，加強(qiáng)財(cái)政資源和預(yù)算統(tǒng)籌，強(qiáng)化國家重大戰(zhàn)略任務(wù)和基本民生財(cái)力保障。深化零基預(yù)算改革，統(tǒng)一預(yù)算分配權(quán)，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)預(yù)算績(jī)效管理。完善地方稅、直接稅體系，健全經(jīng)營(yíng)所得、資本所得、財(cái)產(chǎn)所得稅收政策，規(guī)范稅收優(yōu)惠政策，保持合理的宏觀稅負(fù)水平。適當(dāng)加強(qiáng)中央事權(quán)、提高中央財(cái)政支出比重。增加地方自主財(cái)力。加強(qiáng)財(cái)會(huì)監(jiān)督。加快構(gòu)建同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理長(zhǎng)效機(jī)制。

“明確提出加強(qiáng)財(cái)政科學(xué)管理這個(gè)財(cái)政改革方向的總基調(diào)，同時(shí)將重大戰(zhàn)略保障和基本民生財(cái)力保障放到更加重要的位置，意味著國家既重視投資拉動(dòng)，又重視民生改善和居民消費(fèi)。”中國財(cái)政學(xué)會(huì)績(jī)效專委會(huì)副主任委員張依群對(duì)記者表示。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒對(duì)記者表示，增強(qiáng)財(cái)政可持續(xù)性，首要的是保持合理的宏觀稅負(fù)水平。“十五五”時(shí)期應(yīng)在落實(shí)好既有的減稅降費(fèi)政策和保持宏觀稅負(fù)基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，對(duì)減稅降費(fèi)政策進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整與優(yōu)化，更加追求政策的精準(zhǔn)性和效率效果。

針對(duì)“加快構(gòu)建同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理長(zhǎng)效機(jī)制”，羅志恒認(rèn)為，關(guān)鍵是建立地方政府預(yù)算硬約束，從根本上遏制地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體可以從五個(gè)方面入手：一是建立全口徑地方政府債務(wù)監(jiān)測(cè)體系和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)預(yù)警體系，加強(qiáng)地方政府債務(wù)長(zhǎng)期可持續(xù)性的評(píng)估；二是建立規(guī)范的資本預(yù)算和債務(wù)預(yù)算，加強(qiáng)地方政府預(yù)算硬約束；三是積極推動(dòng)地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型，建立財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的隔離墻；四是加強(qiáng)違規(guī)融資問責(zé)；五是增強(qiáng)債務(wù)信息透明度，健全外部監(jiān)督機(jī)制。

《建議》還提出，加快完善要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制。促進(jìn)各類要素資源高效配置，建立健全城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場(chǎng)、功能完善的資本市場(chǎng)、流動(dòng)順暢的勞動(dòng)力市場(chǎng)、轉(zhuǎn)化高效的技術(shù)市場(chǎng)。編制宏觀資產(chǎn)負(fù)債表，全面摸清存量資源資產(chǎn)底數(shù)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。完善并購、破產(chǎn)、置換等政策，盤活用好低效用地、閑置房產(chǎn)、存量基礎(chǔ)設(shè)施。

“上述舉措旨在強(qiáng)化國家經(jīng)濟(jì)安全保障，優(yōu)化政府資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)盤活整合和利用效率，發(fā)揮資產(chǎn)（國有）托底作用，用好用活政府債務(wù)空間，保障房地產(chǎn)、金融市場(chǎng)特別是中小銀行穩(wěn)定，確保金融不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！睆堃廊赫f。

要點(diǎn)6

加快建設(shè)金融強(qiáng)國

《建議》提出“加快建設(shè)金融強(qiáng)國”，并明確了一系列部署。

2023年10月召開的中央金融工作會(huì)議首次提出“要加快建設(shè)金融強(qiáng)國”。隨后，金融強(qiáng)國的內(nèi)涵進(jìn)一步豐富——金融強(qiáng)國應(yīng)當(dāng)基于強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，具有領(lǐng)先世界的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力和綜合國力，同時(shí)具備一系列關(guān)鍵核心金融要素，包括擁有強(qiáng)大的貨幣、強(qiáng)大的中央銀行等。

《建議》提出，完善中央銀行制度，構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。

“近年來，我國貨幣政策經(jīng)歷了數(shù)輪工具創(chuàng)新與機(jī)制改革，整體呈現(xiàn)從數(shù)量型調(diào)控框架向價(jià)格型調(diào)控框架轉(zhuǎn)型等特征?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)計(jì)，未來五年，中國人民銀行將繼續(xù)深化現(xiàn)代中央銀行制度改革，進(jìn)一步優(yōu)化提升貨幣政策傳導(dǎo)效率。在結(jié)構(gòu)上，金融“五篇大文章”依然是重要著力點(diǎn)。

“宏觀審慎管理是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的‘安全閥’。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛對(duì)記者表示，當(dāng)前金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度不斷提升，單一機(jī)構(gòu)、單一領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)易跨市場(chǎng)傳導(dǎo)。構(gòu)建“覆蓋全面的宏觀審慎管理體系”，須聚焦系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)、跨境資本流動(dòng)等關(guān)鍵領(lǐng)域，健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警與處置機(jī)制，通過逆周期調(diào)節(jié)工具平滑市場(chǎng)波動(dòng)，從全局層面阻斷風(fēng)險(xiǎn)傳染鏈條，為金融體系穩(wěn)定筑牢第一道防線。

《建議》明確，優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)體系，推動(dòng)各類金融機(jī)構(gòu)專注主業(yè)、完善治理、錯(cuò)位發(fā)展。

“我國金融機(jī)構(gòu)類型多元，唯有明確定位、專注主業(yè)，方能避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)與資源內(nèi)耗，精準(zhǔn)匹配實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化需求。”曾剛建議，大型金融機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化綜合服務(wù)能力，聚焦國家重大戰(zhàn)略與重點(diǎn)項(xiàng)目；中小金融機(jī)構(gòu)需深耕本地市場(chǎng)與細(xì)分領(lǐng)域，提升普惠金融服務(wù)質(zhì)效；非銀金融機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，豐富投融資工具供給。

談及《建議》提出的“建設(shè)安全高效的金融基礎(chǔ)設(shè)施”，招聯(lián)首席研究員董希淼對(duì)記者表示，其主要目的是保障金融體系穩(wěn)健運(yùn)行，并為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供堅(jiān)實(shí)支撐。一個(gè)自主可控、高效安全的金融體系，不僅能更好地服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，還能提升中國在全球金融治理中的話語權(quán)。

《建議》還要求，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，強(qiáng)化央地監(jiān)管協(xié)同，豐富風(fēng)險(xiǎn)處置資源和手段，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防范化解體系，保障金融穩(wěn)健運(yùn)行。

“全面金融監(jiān)管是規(guī)范金融運(yùn)行的基礎(chǔ)?！痹鴦傉J(rèn)為，通過完善監(jiān)管規(guī)則、提升監(jiān)管科技水平，既能守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，又能為金融創(chuàng)新營(yíng)造合規(guī)有序的發(fā)展環(huán)境，確保金融強(qiáng)國建設(shè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

要點(diǎn)7

健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能

《建議》提出，提高資本市場(chǎng)制度包容性、適應(yīng)性，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能。

清華大學(xué)國家金融研究院院長(zhǎng)、五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒對(duì)記者表示，下一個(gè)五年，資本市場(chǎng)改革的核心任務(wù)是提升制度包容性與健全投融資功能，這意味著資本市場(chǎng)將更加注重服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度與深度，尤其是支持科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)融資需求。

“以上發(fā)展路徑釋放出明確信號(hào)，即資本市場(chǎng)正從‘融資主導(dǎo)’轉(zhuǎn)向‘投融資均衡’，從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，構(gòu)建與高質(zhì)量發(fā)展相匹配、與科技創(chuàng)新相適配、與居民財(cái)富管理需求相銜接的現(xiàn)代資本市場(chǎng)體系。”田軒說，這一轉(zhuǎn)型不僅強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的資源配置效率，更注重投融資兩端的利益平衡與長(zhǎng)期穩(wěn)定。可以預(yù)見，“十五五”期間資本市場(chǎng)將加速邁向規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的現(xiàn)代化市場(chǎng)，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中承擔(dān)關(guān)鍵角色。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，隨著相關(guān)改革舉措的落地生效，中國資本市場(chǎng)將更加市場(chǎng)化、國際化、法治化，能夠更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和金融強(qiáng)國建設(shè)。在此過程中，隨著上市公司質(zhì)量提高、長(zhǎng)期投資理念夯實(shí)、投資者保護(hù)加強(qiáng)，境內(nèi)外投資者將更好地分享中國式現(xiàn)代化建設(shè)的成長(zhǎng)紅利，真正讓資本市場(chǎng)發(fā)展不僅惠及本國，還惠及全世界。

《建議》還提出，積極發(fā)展股權(quán)、債券等直接融資，穩(wěn)步發(fā)展期貨、衍生品和資產(chǎn)證券化。

中國社科院上市公司研究中心副主任張鵬對(duì)記者表示，穩(wěn)步發(fā)展期貨、衍生品和資產(chǎn)證券化，有利于豐富現(xiàn)有金融市場(chǎng)產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)態(tài)，為企業(yè)和居民財(cái)富投資提供更多的產(chǎn)品選擇；也有利于降低金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)，提高資產(chǎn)組合絕對(duì)收益。

在田軒看來，未來相關(guān)改革方向，或?qū)囊韵聨讉€(gè)方面展開：聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和國家戰(zhàn)略，穩(wěn)步推出更多大宗商品期貨期權(quán)品種，積極探索金融期貨衍生品創(chuàng)新；在現(xiàn)有企業(yè)資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)證券化等基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拓寬基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍，支持綠色資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施REITs等創(chuàng)新型資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)展；優(yōu)化期貨和衍生品交易、清算、結(jié)算等基礎(chǔ)設(shè)施，健全資產(chǎn)證券化相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管框架；穩(wěn)步擴(kuò)大期貨和衍生品市場(chǎng)對(duì)外開放等。

（記者 李苑 陳芳 張瓊斯 李雁爭(zhēng) 于祥明 范子萌 湯立斌 梁銀妍 白麗斐）