8、9月迎來開學(xué)季，也進入生豬市場的備貨季。

一方面，在8月底學(xué)校需要為開學(xué)備貨；另一方面，即將到來的國慶、中秋雙節(jié)，也可能迎來另一波豬肉消費的高峰。

但中國養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，9月生豬價格不漲反跌：8月31日生豬價格（外三元，下同）為17.39元/公斤，到9月12日則下跌到16.62元/公斤。

卓創(chuàng)資訊生豬分析師王亞男對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，常規(guī)來講，開學(xué)備貨的開始時間出現(xiàn)在8月20日左右，持續(xù)時間較短。9月屬于淡旺季過渡階段，前半月仍然處于低迷態(tài)勢，后期受天氣轉(zhuǎn)涼、中秋等因素影響，需求或小幅度提升。

不過，生豬市場真正進入旺季尚需時日。光大期貨研究員孔海蘭對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“從價格上來看，生豬價格從7月份到8月份已經(jīng)走出一波反彈，某種程度已經(jīng)透支了市場上的利好因素，這也是目前生豬價格回調(diào)的原因?！?/p>

即將到來的中秋、國慶有望提振豬價嗎？目前，市場對此的看法不一，但普遍認為目前利空因素偏多，即使提振也相對短期，不太可能出現(xiàn)明顯的大漲。

步入9月份，豬價開始出現(xiàn)震蕩下行。是什么導(dǎo)致這一輪下跌？

中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部研究員魏鑫對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，目前仍然處于一個供給偏多的局面，9月份養(yǎng)殖戶整體出欄計劃會稍微提升，未來一段時間供給應(yīng)該是穩(wěn)定為主，并呈現(xiàn)逐步增長的狀態(tài)。

浙商期貨研究中心農(nóng)產(chǎn)品研究員萬曉泉表示，生豬供給仍處在產(chǎn)能增長的兌現(xiàn)期，養(yǎng)殖端出欄積極，前期入場二次育肥逐步出欄，供給端壓力持續(xù)施壓價格。近期屠宰有所好轉(zhuǎn)，但開學(xué)之后消費無明顯利好提振，加上預(yù)制菜對于生鮮市場的沖擊，需求支撐略顯不足，生豬價格偏弱運行。

下半年的豬價利好已經(jīng)兌現(xiàn)一部分，但市場仍然對于中秋、國慶雙節(jié)有所期待。

萬曉泉指出，雙節(jié)前產(chǎn)業(yè)集中備貨需求有望提振豬價短期回升，但是就目前來看生豬供給仍舊充足，供給端壓力仍將限制豬價上行空間，需要關(guān)注養(yǎng)殖端出欄情況與二次育肥節(jié)奏，是否會帶來階段性供需偏緊的情況，并加大行情波動。

從目前的數(shù)據(jù)來看，進入9月份生豬供給有所增加。

根據(jù)方正中期期貨發(fā)布的最新生豬期貨日報，截止到9月10日第34周，生豬出欄體重122.15千克，周環(huán)比增0.22千克，同比低0.44千克，豬肉庫容率30.88%，環(huán)比上周降0.09%，同比增9.08%。生豬出欄體重延續(xù)反彈，上周屠宰量高開低走，周環(huán)比穩(wěn)中略有回落，絕對量仍高于去年同期水平，上周樣本企業(yè)屠宰量82.47萬頭，周環(huán)比降0.84%，同比高12.12%。

萬曉泉指出，9月養(yǎng)殖端出欄情緒較好，前期入場二次育肥大豬近期有陸續(xù)出欄，整體出欄均重繼續(xù)上升，但近期價格持續(xù)調(diào)整之后，散戶惜售情緒上升。

從目前的走勢來看，生豬市場多空博弈明顯，但整體來說市場偏弱，此前認為中秋、國慶會迎來一波明顯提振行情的期待或?qū)㈦y現(xiàn)。

王亞男表示，雙節(jié)對于生豬需求有提升空間，但從歷史周期來看，逢節(jié)日降價的情況也較為普遍?！俺霈F(xiàn)這個情況的原因主要是養(yǎng)殖戶看好節(jié)日需求，因此會在節(jié)前集中出欄，造成生豬供應(yīng)短時增多的情況，價格有下降可能。需求旺季或出現(xiàn)在12月及春節(jié)前?！?/p>

孔海蘭則表示，從生豬價格來看，9月份回調(diào)的幅度不會太大，如果有反彈幅度也不會大，應(yīng)該是以震蕩為主。

今年上半年，生豬價格普遍處于成本區(qū)間之下，生豬養(yǎng)殖上市公司也出現(xiàn)普遍虧損。不過，隨著7-8月份生豬價格的上漲，對于很多養(yǎng)殖戶來說，虧損已經(jīng)扭轉(zhuǎn)。

近一段時間，豆粕、玉米等飼料上漲，抬升部分養(yǎng)殖成本。但整體來看，從大型養(yǎng)殖企業(yè)來說，14-18元/公斤是較為普遍的生豬養(yǎng)殖成本區(qū)間，中小型養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖成本波動更大，不排除超過20元/公斤，但也可以不足15元/公斤。

因此，下半年很多生豬養(yǎng)殖戶已經(jīng)進入了盈虧平衡的區(qū)間。這一方面提振了相關(guān)企業(yè)的養(yǎng)殖信心，另一方面則可能導(dǎo)致生豬去產(chǎn)能更為焦灼。

孔海蘭指出，前一輪生豬價格上漲，直接影響了產(chǎn)能淘汰的速度。

“因為目前生豬養(yǎng)殖回到了盈虧平衡線附近，但在此之前有一個比較明顯的虧損。從過往來看，一般長期虧損之后，養(yǎng)殖戶會進行產(chǎn)能淘汰，但目前生豬的價格回彈之后，可能會使養(yǎng)殖戶的淘汰進程變慢，去產(chǎn)能的時間拉長。目前，產(chǎn)能淘汰效果也還沒看出來，能繁母豬生產(chǎn)效能提升，能繁母豬的數(shù)量也保持在高位，因此生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能過剩的問題還要持續(xù)一段時間?！笨缀Ｌm說。

根據(jù)國家統(tǒng)計局2023年7月份生豬產(chǎn)品數(shù)據(jù)，2023年7月末能繁母豬存欄4271萬頭，環(huán)比下降0.6%，同比下降0.6%。而根據(jù)2021年農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《生豬產(chǎn)能調(diào)控實施方案》，設(shè)定能繁母豬存欄量調(diào)控目標(biāo)，即能繁母豬正常保有量穩(wěn)定在4100萬頭左右，最低保有量不低于3700萬頭。

換句話說，目前能繁母豬的存欄量仍然在正常保有量之上，這也解釋了為何生豬價格難以持續(xù)上漲。

魏鑫指出，從存欄母豬的數(shù)量來看，目前并沒有出現(xiàn)明顯的去產(chǎn)能，只能算出現(xiàn)一定產(chǎn)能的調(diào)節(jié)?！凹由夏肛i生產(chǎn)的效率在增長，其實對于生豬總體產(chǎn)能不會有明顯影響，供應(yīng)仍然維持在高位。從供需層面來說，目前需求仍然是較為明顯弱于供給的，價格也就只能在低位運行?！?/p>

萬曉泉指出，目前產(chǎn)業(yè)主動產(chǎn)能去化意愿仍舊不明顯，預(yù)計未來一段時間產(chǎn)能仍將保持相對穩(wěn)定的態(tài)勢，疊加生產(chǎn)效率的提升，生豬供給寬松可能在很大一段時間內(nèi)維持，將持續(xù)壓制生豬價格，需要關(guān)注養(yǎng)殖企業(yè)資金問題后續(xù)是否加速產(chǎn)能退出。

“當(dāng)前仍然處于可盈利的階段，但若豬價持續(xù)下降，則盈利空間收窄，有繼續(xù)去產(chǎn)能的可能，但規(guī)模集團產(chǎn)能則相對平穩(wěn)?！蓖鮼喣斜硎?。