近期，人民幣匯率波動引發(fā)市場高度關(guān)注。17日，離岸人民幣兌美元跌破7.34關(guān)口，連續(xù)五日共跌超800個基點，創(chuàng)2022年11月初以來新低。在岸人民幣匯率也徘徊至7.3關(guān)口附近。

受匯率波動影響，留學(xué)、海外購物的成本增加?，F(xiàn)在兌換10000美元比半年前多花約4000元人民幣。不過，匯率下降也給出口帶來利好。

從中長期來看，人民幣貶值空間不大，匯率繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定有堅實的基本面支撐。

短期因素疊加引發(fā)匯率波動

17日凌晨，離岸人民幣兌美元盤中跌破7.34關(guān)口，至日低7.3419，創(chuàng)2022年11月初以來新低。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析稱，美元指數(shù)于4月中旬后持續(xù)走強(qiáng)，6月以來雖有所回落但仍處高位，對人民幣匯率形成被動貶值壓力。近期人民幣匯率在美元指數(shù)高位震蕩的情況下明顯承壓。后續(xù)人民幣企穩(wěn)甚至轉(zhuǎn)為升值的關(guān)鍵影響因素仍在于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)幅度和持續(xù)性，尤其是內(nèi)需的修復(fù)。

中美利差因素也為多個專家所提及。“為推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，中國人民銀行公布的中期借貸便利利率于6月、8月下降，相反美聯(lián)儲加息預(yù)期仍存，中美貨幣政策延續(xù)分化態(tài)勢。”中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬如是分析。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭仍然偏弱，加之近期外貿(mào)數(shù)據(jù)的疲軟對匯市情緒產(chǎn)生了一定影響。

匯率波動對留學(xué)和出口等有影響

美國秋季開學(xué)期將至，受人民幣貶值影響，在美國加利福尼亞州求學(xué)的佳穎（化名）發(fā)現(xiàn)，這學(xué)期的學(xué)費比上學(xué)期要多交大約15000元人民幣。不僅如此，生活費和房租也需要多花更多的人民幣。

“海淘、美代的價格優(yōu)勢也受影響?！痹趨R率波動下，不少消費者發(fā)現(xiàn)，在美國網(wǎng)站購物的花費也上漲了。

不過，人民幣兌美元貶值對中國貨物出口卻是好消息。中國銀行高級研究員王有鑫表示，匯率下跌將對出口帶來一定提振作用，將提高出口產(chǎn)品的價格競爭力，穩(wěn)定出口市場份額，一定程度上改善國際收支情況。

不過，王有鑫表示，對此也不能過分解讀，目前出口部門面臨的壓力是全球普遍現(xiàn)象，根本上還是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、外需疲軟導(dǎo)致的。下半年預(yù)計歐美等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)下行壓力可能還會進(jìn)一步加大，外需整體情況仍不理想。除了要發(fā)揮匯率對國際收支的調(diào)節(jié)功能外，可能還需要配合其他穩(wěn)外貿(mào)、刺激出口的措施來共同應(yīng)對。

穩(wěn)匯率“工具箱”里還有這些儲備

維持匯率穩(wěn)定是當(dāng)前重要的課題之一。7月召開的中共中央政治局會議要求，要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。央行也強(qiáng)調(diào)要“防止匯率大起大落”。

“目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)已通過發(fā)行離岸央票、上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)等手段來實施逆周期管理。”王有鑫提到，結(jié)合過去經(jīng)驗，我國宏觀審慎政策工具體系非常完善，政策工具儲備豐富，如有必要，還可以考慮通過預(yù)期引導(dǎo)、調(diào)整遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率、外匯存款準(zhǔn)備金率、企業(yè)境外放款宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)以及跨境融資宏觀杠桿率等工具。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟對媒體表示，考慮到美聯(lián)儲加息步伐已近尾聲，我國宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好、實力強(qiáng)、信心足，外匯政策工具箱辦法多、工具全，預(yù)計7.3將是人民幣在三季度的最低點位。

“后續(xù)匯率走勢將繼續(xù)受到美元指數(shù)、其他主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)與政策取向以及我國宏觀經(jīng)濟(jì)基本面等因素的影響，雖然仍會有一定波動，人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。”龐溟稱。

投資者對中長期人民幣走勢看好

專家認(rèn)為，雖然近期人民幣匯率波動有所加大，但人民幣匯率與國內(nèi)短期基本面、市場供求等波動較為一致，市場并未出現(xiàn)恐慌單邊走勢，屬于正常市場波動。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，憑借宏觀經(jīng)濟(jì)、國際收支、外匯儲備“三個大盤”的支撐，在市場化的匯率形成機(jī)制下，人民幣匯率不會出現(xiàn)“單邊市”，而且匯率靈活為實施自主的貨幣政策創(chuàng)造了條件。

近期的多個消息面也支撐了上述觀點。王青提到，8月MLF操作利率再度下降也顯示，當(dāng)前宏觀政策調(diào)控力度正在加大，三季度實際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能大概率轉(zhuǎn)強(qiáng)。圍繞基本面，王青進(jìn)一步談到，在7月24日中央政治局會議對房地產(chǎn)行業(yè)運行態(tài)勢給出新的判斷后，下一步房地產(chǎn)行業(yè)支持政策有望加碼，行業(yè)風(fēng)險也將得到有效控制。隨著經(jīng)濟(jì)基本面改善，人民幣匯率將得到支撐。這是當(dāng)前與4月到6月人民幣貶值階段的最大不同。

對于人民幣匯率的中長期走勢，市場預(yù)期較為樂觀。例如，國開行近日發(fā)布消息，擬于近期發(fā)行境外美元債，所募資金將主要用于支持上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)及業(yè)務(wù)發(fā)展。對此，招商證券研究發(fā)展中心副總監(jiān)謝亞軒表示，從境外募集美元資金調(diào)入境內(nèi)使用，這有利于改善國內(nèi)的美元流動性狀況，對人民幣匯率形成支撐。

謝亞軒表示，“境外美元債能夠成功發(fā)行、募集到所需資金，意味著境外投資者積極認(rèn)購，這也體現(xiàn)出盡管當(dāng)前全球美元流動性比較緊張，境外發(fā)債利率比較高，但投資者從中長期來看仍然十分看好國開行的信用狀況，并看好人民幣長期的穩(wěn)健走勢?！?/p>