本周WTI原油期貨累跌近4%，幾乎回吐過(guò)去兩周全部漲幅。

消息面上，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月27日，以軍戰(zhàn)機(jī)對(duì)黎巴嫩首都貝魯特南郊發(fā)動(dòng)一連串空襲，貝魯特持續(xù)傳出巨大爆炸聲。有消息稱，這是去年10月黎巴嫩真主黨與以軍爆發(fā)沖突以來(lái)，以軍對(duì)貝魯特展開的最大規(guī)?？找u。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)其他官員的發(fā)言和美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖相符，互換市場(chǎng)顯示市場(chǎng)相信年內(nèi)應(yīng)至少還有50BP的降息。

此外，中共中央政治局會(huì)議提出“加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度”，結(jié)合周二央行行長(zhǎng)發(fā)布的降息、降準(zhǔn)、降存量房貸利率等貨幣政策，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅提升，股票與大宗商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大漲。

恒泰期貨能化分析師李肖凡告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，在此情況下，原油無(wú)視重大利多，本周連續(xù)兩日大跌超出市場(chǎng)預(yù)期，表明市場(chǎng)對(duì)需求端衰退的擔(dān)憂依舊是制約油價(jià)的主要因素。

據(jù)徽商期貨工業(yè)品分析師黃琛介紹，沙特為搶占市場(chǎng)份額，不愿繼續(xù)推遲增產(chǎn)，利比亞原油出口將恢復(fù)。據(jù)彭博社報(bào)道，本周四，在聯(lián)合國(guó)的調(diào)停下，利比亞政府官員們簽署協(xié)議，石油生產(chǎn)與出口近期或?qū)⒒謴?fù)（約45萬(wàn)桶/天）。此外，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，沙特阿拉伯準(zhǔn)備放棄100美元/桶的原油價(jià)格目標(biāo)，以重新奪回市場(chǎng)份額。

“聯(lián)合國(guó)相關(guān)人士稱，利比亞?wèn)|部政府已承諾解除封鎖，雖然距離油田重啟仍有一段距離，但無(wú)疑加劇了市場(chǎng)對(duì)后續(xù)供應(yīng)端增加的擔(dān)憂，利空因素令油價(jià)始終未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)?！崩钚し舱f(shuō)。

此外，供給端還需要關(guān)注的重要變量是美國(guó)原油供應(yīng)。中信建投期貨能化分析師董丹丹表示，美國(guó)正值颶風(fēng)季，9月26日的熱帶風(fēng)暴影響了美國(guó)約44.4萬(wàn)桶/日的原油供應(yīng)和近3.634億立方英尺的天然氣供應(yīng)。從美國(guó)國(guó)家颶風(fēng)中心的預(yù)測(cè)看，未來(lái)仍有幾個(gè)風(fēng)暴在聚集，這可能是影響油價(jià)的小概率事件。

“值得注意的是，10月2日，OPEC+將召開部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，商討未來(lái)的產(chǎn)量政策?！倍さけ硎荆琌PEC+此前計(jì)劃12月開始逐步增產(chǎn)，用一年的時(shí)間將此前減產(chǎn)的220萬(wàn)桶/日產(chǎn)量逐步恢復(fù)。12月OPEC+計(jì)劃增產(chǎn)18萬(wàn)桶/日。OPEC+的兩個(gè)重要成員國(guó)伊拉克和哈薩克斯坦承諾9月額外減產(chǎn)12.3萬(wàn)桶/日，并在未來(lái)幾個(gè)月進(jìn)一步減產(chǎn)，以彌補(bǔ)此前的超額產(chǎn)量。事實(shí)上，船運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，伊拉克的海運(yùn)量降幅較為有限。

庫(kù)存方面，黃琛表示，美國(guó)原油庫(kù)存下降447.1萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存下降153.8萬(wàn)桶，煉廠開工率降低1.2%。目前已經(jīng)是傳統(tǒng)的秋季檢修時(shí)間，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)煉廠開工率或持續(xù)性下滑，原油與成品油的去庫(kù)趨勢(shì)或?qū)⒔K止。

后市來(lái)看，黃琛表示，OPEC+增產(chǎn)與季節(jié)性的原油需求下滑可能是未來(lái)市場(chǎng)主要交易的重心，短期油價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行。

董丹丹認(rèn)為，原油未來(lái)走勢(shì)并不樂(lè)觀。OPEC+會(huì)議前夕傳遞出來(lái)的信息大都是維持此前的增產(chǎn)計(jì)劃，油價(jià)當(dāng)前最大的支撐就是庫(kù)存低位，中美兩國(guó)原油交割地的庫(kù)存位于五年偏低位置。因此，油價(jià)可能在低庫(kù)存支撐下延續(xù)震蕩走勢(shì)。

“在中國(guó)市場(chǎng)出臺(tái)了一系列積極政策后，原油市場(chǎng)短期多空平衡再次打破，雖然交易者對(duì)油價(jià)的悲觀預(yù)期有望得到緩和。目前，油價(jià)走勢(shì)偏弱，而OPEC+后續(xù)是否真正實(shí)施增產(chǎn)計(jì)劃仍存變數(shù)?！崩钚し蔡崾荆谑袌?chǎng)情緒高漲，原油自身供需層面也不斷變化，油價(jià)隨時(shí)會(huì)受消息層面影響出現(xiàn)波動(dòng)。因此，建議交易者在維持偏空思路上加強(qiáng)風(fēng)控，國(guó)慶假期做好倉(cāng)位控制。