一直以直營為傲的便利蜂，終于還是向加盟低下了頭。

據(jù)便利蜂小程序和APP顯示，公司近期推出“便利蜂伙伴共贏計劃”，正式對外開放加盟。申請者可自行選擇“委托型”或“帶店型”加盟模式，前者由總部提供店鋪、裝修和設(shè)備，申請者與輔助人需全職進入店鋪工作；而后者由申請人準(zhǔn)備店鋪、裝修以及各類經(jīng)營相關(guān)許可，總部僅提供設(shè)備，目前該模式尚未開啟。公開報道顯示，便利蜂預(yù)計未來加盟門店占比將達(dá)到70%-80%。

從堅持直營到擁抱加盟，態(tài)度“急轉(zhuǎn)彎”的背后是便利蜂自身造血能力不足、外部融資進度停滯，蒙眼擴張后資金鏈嚴(yán)重承壓的窘境。在早已是紅海的便利店賽道，轉(zhuǎn)向加盟能否成為一劑自救良藥，仍有待時間驗證。

裁員、閉店、冬眠蟄伏 2023年僅新增59家門店

2021年或許是便利蜂的轉(zhuǎn)折點。

雖然彼時疫情反復(fù)對線下零售業(yè)態(tài)造成不利影響，但剛完成上億美元融資的便利蜂選擇逆勢擴張。結(jié)合窄門餐眼和中國連鎖經(jīng)營協(xié)會披露的數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年便利蜂新增了748家門店，約為2020年新增門店數(shù)的1.79倍，總門店數(shù)突破2800家。

與此同時，公司在北京、上海、天津、南京和杭州等多個城市推出“店中店”飲品站“不眠海 Sober Hi”，一口氣上線了50款精品咖啡和新式茶飲產(chǎn)品?？Х葯C和咖啡師配置向小眾精品咖啡店看齊，價格卻在大額優(yōu)惠券疊加作用下降至10元以內(nèi)。

高調(diào)跑馬圈地的日子很快陷入僵局。

2022年初，便利蜂宣布因業(yè)績不及預(yù)期，全體員工年終獎取消，多個崗位被迫降薪。年中公司先后開啟三輪裁員，物流、中臺、運營等多個業(yè)務(wù)部門受到波及。其中，技術(shù)部門裁員比例約為20%，選址開發(fā)部門超7成員工被裁?？Х炔栾嫎I(yè)務(wù)被迫叫停，在天津投建的鮮食工廠再無進展。同年年底，便利蜂內(nèi)部提出“冬眠計劃”，關(guān)閉了當(dāng)期700余家虧損門店，總門店數(shù)降至2005家。

極限收縮一定程度上折射出了便利蜂現(xiàn)金流的緊張形勢。

據(jù)天眼查公開信息顯示，便利蜂的最后一輪融資停留在2020年5月。公司罕見地沒有透露具體投資方和交易金額，僅強調(diào)新增股東包括全球頂級PE、國家主權(quán)基金、國際一流大學(xué)基金以及超大型互聯(lián)網(wǎng)公司，累計融資額達(dá)15億美元。

細(xì)究其運營主體蟲極科技（北京）有限公司（下文簡稱：蟲極科技）和便利蜂商貿(mào)有限公司（下文簡稱：便利蜂商貿(mào)）不難發(fā)現(xiàn)，2020年承諾的融資實際分為多次到賬。2021年2月和11月，便利蜂商貿(mào)注冊資本分別增資2.5億美元、2億美元。蟲極科技注冊資本則分別于2021年1月和12月增加5000萬美元、6000萬美元。但縱觀2022年全年，除了便利蜂商貿(mào)的注冊資本由9億美元提升至12.1億美元，其他關(guān)聯(lián)實體再無增資。

融資環(huán)境驟然趨冷，堅持重資產(chǎn)、高投入直營模式的便利蜂尚未見到盈利曙光，不得不自尋出路為2021年的“燒錢”行為買單。窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿日，便利蜂旗下共有2472家門店，其中2073家正常營業(yè)，397家仍處于暫停狀態(tài)，與2020年的萬店目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。2023年前9個月，全國新增門店數(shù)僅為59家。

開放加盟最快9個月回本？ 現(xiàn)實情況或不容樂觀

據(jù)“便利蜂伙伴共贏計劃”介紹，委托型加盟需要申請者準(zhǔn)備不少于21萬元的自有資金，包括品牌使用費5萬元，保證金15萬元和培訓(xùn)費1萬元。帶店型加盟則要求申請者準(zhǔn)備自有資金65萬元，該數(shù)值還可能根據(jù)具體店鋪而上下浮動。

便利蜂加盟業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人在接受采訪時表示，若以日銷售額為2萬元的門店為例，加盟商月收入可達(dá)60萬元。在剔除毛利率、總部分成比例、員工薪酬以及水電雜費等基礎(chǔ)上，每月凈利潤約在2-3萬元之間，委托型合作伙伴只需9個月便能收回成本。

然而，現(xiàn)實顯然與設(shè)想存在著不小的距離。

一方面，要實現(xiàn)單店日均銷售額2萬元并非易事。據(jù)畢馬威聯(lián)合中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的《2023中國便利店發(fā)展報告》（下文簡稱：《報告》）調(diào)研顯示，2022年全國便利店平均單店日營收約為4797元，較2021年同期的5117元下降6.31%。事實上，即便是在行業(yè)高歌猛進的2019年，便利店的單店日均收入也不過5297元，約為便利蜂目標(biāo)日均銷售額的26.40%。

另一方面，月均凈利潤2-3萬元，意味著便利蜂單店月均凈利率在3.33%-5.00%之間。而據(jù)《報告》統(tǒng)計，2022年樣本便利店企業(yè)綜合毛利率約為24.1%，凈利率僅為1.30%，銷售前20%的企業(yè)凈利率也不過1.90%。假設(shè)電費、職工薪酬、房租和其他費用等固定支出占比不變，便利蜂的單店月均毛利率要達(dá)到26.23%以上，遠(yuǎn)超2019-2022年同指標(biāo)表現(xiàn)。

換而言之，加盟商最快9個月回本是基于兩個近乎不切實際的前提條件而得。在不考慮公司抽成比例的情況下，若按照2022年便利店平均單店日營收（4797元）和月均凈利率（1.30%）簡單測算，便利蜂委托型合作伙伴至少要9.36年才能收回前期投入的品牌使用費、保證金和培訓(xùn)費。若按照2022年便利店日均單店客流量（291人）和客單價（26元）測算，委托型伙伴單店回本周期也要近6年。

為了盡快盈利，加盟商唯有盡量提高門店銷售額和毛利率。

據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，便利蜂一線城市門店占比近50%，客單價約為21元。如果單店日均客流量能超過950人次，日均銷售額就有望達(dá)到2萬元。但這也要求門店選址在流量較大的寫字樓、交通樞紐、核心商圈等區(qū)域，房租、水電費和職工薪酬成本高企，加盟商凈利率難有起色。

而要改善利潤空間，高銷量、高復(fù)購、高毛利的鮮食是關(guān)鍵。公開數(shù)據(jù)顯示，日系便利店品牌7-11的鮮食銷售占比約為50%，羅森和全家日均鮮食收入占門店總營收超40%，商品毛利率高達(dá)35%-70%。

便利蜂的鮮食也曾是其差異化競爭的重點，售價10-15元的盒飯熱餐銷售額一度為門店收入貢獻(xiàn)三分之一?！?020年國民便利店消費報告》顯示，94%的便利蜂用戶購買過熱餐，其中約20%每周購買5次以上。不過據(jù)黑貓投訴平臺顯示，便利蜂的鮮食品控堪憂，不少消費者反映遇到過食物過期、有異物等問題。加盟模式下，品牌和門店管理難度更大，食品安全或?qū)⒊蔀橥瑫r懸在加盟商和便利蜂頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。