華夏商業(yè)資訊網(wǎng)訊 春節(jié)之后A股市場(chǎng)通過(guò)八連陽(yáng)重新站上了3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,市場(chǎng)的趨勢(shì)發(fā)生了反轉(zhuǎn),從1月的下行趨勢(shì)到2月出現(xiàn)了上行趨勢(shì),市場(chǎng)成功實(shí)現(xiàn)了趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)。在這過(guò)程中除了出臺(tái)的一系列政策利好的推動(dòng)之外,國(guó)家隊(duì)加大了救市力度,用真金白銀扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的趨勢(shì),起到了關(guān)鍵性的作用。
去年之前市場(chǎng)一度出現(xiàn)了加速下行,大盤(pán)也一度跌破2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,隨后市場(chǎng)的信心受到重挫,更重要的是如果再繼續(xù)下跌,一些兩融產(chǎn)品,一些杠桿資金可能會(huì)出現(xiàn)爆倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。所以當(dāng)時(shí)我一方面建議大家要堅(jiān)定信心抓住被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金,耐心等待行情反轉(zhuǎn),另一方面我也呼吁國(guó)家隊(duì)加大救市力度,不僅要增持大盤(pán)指數(shù)ETF,還要增持中小盤(pán)指數(shù)ETF。從這一輪國(guó)家隊(duì)救市的舉措來(lái)看,取得了顯著的成效,我們要為國(guó)家隊(duì)的果斷點(diǎn)贊。
第一是在市場(chǎng)信心極度悲觀的時(shí)候,國(guó)家隊(duì)用四千多億資金來(lái)扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的趨勢(shì);第二是在救市過(guò)程中,不光買(mǎi)入中字頭的股票、銀行股,也買(mǎi)入ETF來(lái)扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的走勢(shì);第三是通過(guò)增持滬深300 ETF,以及藍(lán)籌股的ETF穩(wěn)定了整個(gè)市場(chǎng);第四由于A股散戶投資者很多配置了中小盤(pán)個(gè)股,所以如果只是買(mǎi)入大盤(pán)股指數(shù)ETF,小盤(pán)股可能會(huì)出現(xiàn)連續(xù)下跌,國(guó)家隊(duì)又加大力度買(mǎi)入了中證1000、中證2000中小盤(pán)指數(shù)、科創(chuàng)板指數(shù)等這些中小指數(shù)ETF,極大提振了市場(chǎng)的信心。
當(dāng)前A股市場(chǎng)已經(jīng)重新收復(fù)3000點(diǎn)的失地,但是仍然不能掉以輕心,因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)的多空分歧依然較大,后市可能還會(huì)出現(xiàn)行情反復(fù)。所以一方面國(guó)家隊(duì)要進(jìn)一步加大救市力度,對(duì)于市場(chǎng)不僅要托底,而且要拉升形成上行趨勢(shì),從而吸引更多投資者的資金入市。春節(jié)前市場(chǎng)跌到2800點(diǎn)的時(shí)候,我建議國(guó)家隊(duì)能夠在2800點(diǎn)的基礎(chǔ)上向上拉升20%,形成牛市的走勢(shì),值得關(guān)注的是現(xiàn)在A股已經(jīng)反彈上來(lái)了,但是港股走勢(shì)還是比較疲弱,所以我建議國(guó)家隊(duì)既要救A股也要救港股,可以通過(guò)增持恒生國(guó)企指數(shù)、恒生科技指數(shù)、紅籌股指數(shù)等來(lái)拉動(dòng)港股的表現(xiàn),因?yàn)锳股和港股本身存在著較大的價(jià)差,如果港股漲不起來(lái),A股很容易受到拖累;A股和港股如果能夠形成聯(lián)袂上漲,將進(jìn)一步鞏固救市的成果,起到事半功倍的效果,甚至今年A股、港股有望形成結(jié)構(gòu)性牛市的行情。
從中長(zhǎng)期來(lái)看,現(xiàn)在我國(guó)人民幣資產(chǎn)是被嚴(yán)重低估的,包括A股、港股、中概股和人民幣匯率本身都是被嚴(yán)重低估的?,F(xiàn)在我們要提高全球資本對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的信心,很重要的一點(diǎn)就是要提振投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期,要推動(dòng)人民幣升值。今年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的轉(zhuǎn)向已經(jīng)板上釘釘?shù)?,只是現(xiàn)在不確定哪個(gè)月開(kāi)始降息。美國(guó)現(xiàn)在也非常糾結(jié),一方面保持5.25%~5.5%較高的利率水平,較高的基準(zhǔn)利率水平會(huì)對(duì)美國(guó)的企業(yè)、居民造成比較大的財(cái)務(wù)壓力;但另一方面如果過(guò)快降息又可能會(huì)導(dǎo)致美元通脹再起,現(xiàn)在美國(guó)的通脹比較頑固,所以對(duì)于首次降息的預(yù)期從之前的3月推遲到5月,現(xiàn)在可能又要推遲到6月以后,但無(wú)論如何,下半年美聯(lián)儲(chǔ)減息是板上釘釘?shù)?,這對(duì)于美元的負(fù)面沖擊也非常大,所以美國(guó)為了應(yīng)對(duì)減息之后美元的走弱,也在采取一些措施。
近期虛擬貨幣比特幣價(jià)格大幅上漲,一路突破6萬(wàn)美元大關(guān),比特幣也被稱為數(shù)字黃金,一定程度上會(huì)替代黃金的投資,現(xiàn)在通過(guò)拉動(dòng)比特幣的表現(xiàn)來(lái)分散對(duì)黃金的投資資金,分散對(duì)黃金的注意力,因?yàn)辄S金在過(guò)去5000年以來(lái)都是世界主要的貨幣,黃金作為天然的貨幣,一直都是這些主流貨幣的天敵,所以美聯(lián)儲(chǔ)如果開(kāi)始減息,黃金價(jià)格有可能會(huì)應(yīng)聲而起,我們通過(guò)外匯儲(chǔ)備來(lái)增持更多的黃金,一方面可以穩(wěn)住人民幣匯率,讓人民幣背后對(duì)應(yīng)的是黃金儲(chǔ)備,這樣會(huì)提振全球投資者對(duì)人民幣的信心,另一方面也能夠起到打壓美元指數(shù)的作用。
美國(guó)知道降息一開(kāi)始,美元走弱是必然的,這個(gè)時(shí)候黃金和比特幣就是主要敵人跟次要敵人,黃金是主要敵人,比特幣是可控的次要敵人。所以美國(guó)寧愿和一些比特幣大佬兒及機(jī)構(gòu)的和解,就是說(shuō)短期放松一下這個(gè)次要敵人,讓次要敵人分散國(guó)際資金對(duì)主要敵人黃金的關(guān)注,團(tuán)結(jié)次要敵人,短期抑制和打擊主要敵人。
美元的最大天敵是三個(gè):黃金、歐元、人民幣。在俄烏沖突上,美國(guó)把歐元摁住了,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)11次暴力加息,使得美元指數(shù)一度創(chuàng)歷史新高,而人民幣出現(xiàn)了較大幅度貶值,后續(xù)可能會(huì)打壓黃金的價(jià)格?,F(xiàn)在我國(guó)外管局已經(jīng)連續(xù)十幾個(gè)月增持黃金,這是非常正確的方向,建議要加大增持力度,比如從現(xiàn)在月增持10-20噸增加到每個(gè)月增持50-100噸。并且我們?cè)邳S金的投資上要增持實(shí)物黃金,而不是不交割實(shí)物的黃金ETF等,這樣才能夠起到提振人民幣的匯率表現(xiàn),打擊美元走勢(shì)的效果。通過(guò)人民幣匯率的回升,增強(qiáng)人民幣資產(chǎn)的投資吸引力,會(huì)吸引更多的國(guó)際資本流入到人民幣資產(chǎn),從而推動(dòng)人民幣資產(chǎn)的全面重估。
建議大家在當(dāng)前市場(chǎng)處于歷史大底附近的位置保持信心和耐心,堅(jiān)定布局這些被錯(cuò)殺的好股票、好基金,從中長(zhǎng)期抓住機(jī)會(huì)。如果國(guó)家隊(duì)后續(xù)加大救市力度,不僅救A股,而且拉升港股,同時(shí)外管局增持黃金儲(chǔ)備,提振人民幣匯率的表現(xiàn),加上美聯(lián)儲(chǔ)減息,這可能會(huì)有效提高人民幣的投資吸引力,提高各位投資者的投資回報(bào)。(楊德龍 前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)