華夏商業(yè)資訊網(wǎng)訊 2024年的行情已經(jīng)拉開(kāi)序幕，很多投資者對(duì)于2024年的行情依然較為迷茫，我在每年年底會(huì)發(fā)布第二年的十大預(yù)言，在去年年底12月29日收盤(pán)之后，我正式發(fā)布了2024年十大預(yù)言。從美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策，到國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策以及居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移、資本市場(chǎng)走勢(shì)和投資方向等多個(gè)方面給大家提供了參考，希望能夠給大家2024年的投資帶來(lái)比較好的幫助。

關(guān)于2024年十大預(yù)言背后的邏輯也給大家做了詳細(xì)梳理，希望對(duì)大家的投資能夠帶來(lái)參考。2024年十大預(yù)言第一條就講到歐美經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹逐步回落，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期，現(xiàn)在對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息有分歧，但是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向并沒(méi)有分歧，甚至有投行預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能最早會(huì)在3月份開(kāi)啟第一次降息。美聯(lián)儲(chǔ)從加息周期進(jìn)入到降息周期，無(wú)疑對(duì)全球資本市場(chǎng)都是一個(gè)好消息，特別是給非美貨幣帶來(lái)反彈的動(dòng)力。人民幣相對(duì)于美元有望出現(xiàn)升值趨勢(shì)。2024年，人民幣兌美元的匯率可能會(huì)回到六字頭。一般人民幣的升值有利于人民幣資產(chǎn)的回升。

第二點(diǎn)就是隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步加碼，我國(guó)消費(fèi)、投資和出口穩(wěn)步復(fù)蘇，全年GDP增速約5%左右。2023年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)一定的復(fù)蘇，但是復(fù)蘇力度還不大，剛剛公布的12月份物價(jià)數(shù)據(jù)顯示，CPI、PPI已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)的需求不足，需要政策面再繼續(xù)加碼，通過(guò)加大對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度，提振消費(fèi)、拉動(dòng)投資、穩(wěn)定樓市、提振股市，全方位的提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2024年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車(chē)——消費(fèi)、投資和出口都有望走出復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步回升。

第三點(diǎn)就是居民儲(chǔ)蓄開(kāi)始向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，通過(guò)買(mǎi)基金或直接開(kāi)戶(hù)入市為A股帶來(lái)增量資金。2019年我就提出居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移的觀點(diǎn)。因?yàn)?019年就是我國(guó)樓市的高點(diǎn)，之后出現(xiàn)了區(qū)域性的下降。以往的居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移的方向是向樓市轉(zhuǎn)移，但是隨著樓市的投資機(jī)會(huì)變成了投資風(fēng)險(xiǎn)，很多居民儲(chǔ)蓄將開(kāi)始向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，從2019年~2021年三年，每年新基金的發(fā)行量接近3萬(wàn)億，過(guò)去兩年由于市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)較差，所以居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的步伐暫緩。但是2024年，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度增強(qiáng)，居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的步伐將重新開(kāi)啟，從而帶來(lái)更多的增量資金入場(chǎng)，這將是資本市場(chǎng)出現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢(shì)的一個(gè)重要推動(dòng)力。

第四點(diǎn)房地產(chǎn)銷(xiāo)售行政性限制取消，金融支持房企力度加大，有效化解房地產(chǎn)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)樓市對(duì)于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)意義重大。因?yàn)楹芏嘀袊?guó)家庭70%的家庭資產(chǎn)都在房子上，房?jī)r(jià)能夠穩(wěn)住，房地產(chǎn)成交量能夠回升。這是提振投資者信心、提振消費(fèi)很重要的方面。而通過(guò)逐步取消包括一線城市在內(nèi)的限購(gòu)限貸等限制，釋放出更多的剛性需求，是有利于穩(wěn)樓市的。

第五點(diǎn)，我國(guó)貨幣政策繼續(xù)寬松，保持流動(dòng)性合理充裕，穩(wěn)增長(zhǎng)仍然是央行重要的政策目標(biāo)。這兩年我國(guó)貨幣政策一直保持較為寬松的狀態(tài)，低利率、寬流動(dòng)性。但是同時(shí)也看到了由于投資者信心不足，消費(fèi)者消費(fèi)能力下降，出現(xiàn)了預(yù)防式儲(chǔ)蓄的現(xiàn)象，有人統(tǒng)計(jì)，過(guò)去兩年央行釋放了總量高達(dá)60萬(wàn)億人民幣的資金，但是多數(shù)在銀行體系空轉(zhuǎn)，并沒(méi)有產(chǎn)生實(shí)際的經(jīng)濟(jì)效益，這些資金沒(méi)有流入到樓市，也沒(méi)有流入到股市，當(dāng)然也沒(méi)有流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這樣的話，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度并不強(qiáng)。2024年貨幣政策會(huì)繼續(xù)保持寬松的狀態(tài)，要提振投資者的信心，讓投資者敢投資、敢消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

第六點(diǎn)，財(cái)政政策更加積極有效，刺激消費(fèi)和拉動(dòng)投資力度加大，貨幣政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的提振作用不是很明顯，而財(cái)政政策則能夠直接拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，財(cái)政政策在拉動(dòng)投資、提振消費(fèi)方面效果更加明顯。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)上有一個(gè)非常生動(dòng)的比喻，就是在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的時(shí)候，通過(guò)收緊銀根，加息來(lái)回收流動(dòng)性。從而給經(jīng)濟(jì)降溫，就像馬用韁繩拉車(chē)，是比較容易的。但是反過(guò)來(lái)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)低迷的時(shí)候，投資者沒(méi)有信心，這時(shí)候即使央行釋放流動(dòng)性，這些資金也不敢進(jìn)入到投資市場(chǎng)，不敢進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就像馬用韁繩倒車(chē)，是沒(méi)法實(shí)現(xiàn)的。所以在2024年，財(cái)政政策將會(huì)發(fā)揮更大的作用，通過(guò)加大政府投資的力度來(lái)創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，通過(guò)采取減稅降費(fèi)，以及更多的財(cái)政政策手段支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，來(lái)創(chuàng)造更多的GDP和更多的就業(yè)。這是提振消費(fèi)的一個(gè)根本的手段。

第七點(diǎn)，市場(chǎng)風(fēng)格將會(huì)切換到優(yōu)質(zhì)龍頭股上，看好消費(fèi)、新能源和科技三大領(lǐng)域。2023年的市場(chǎng)風(fēng)格是比較偏的，基本上偏向于題材股、概念股，一些業(yè)績(jī)好的股票反而是下跌的。在2024年，市場(chǎng)風(fēng)格將逐步偏向于業(yè)績(jī)好的股票上，白龍馬股將會(huì)迎來(lái)更好的機(jī)會(huì)。

第八，白龍馬股出現(xiàn)估值修復(fù)行情，股價(jià)恢復(fù)性上漲。白龍馬股的估值修復(fù)也是2024年行情的主線，所以大家要抓住一些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)股票，等待行情的到來(lái)是最好的投資策略。很多白龍馬股相對(duì)于2021年2月份的高點(diǎn)回落了百分之七八十，所以在反彈的時(shí)候彈性是比較大的。這也是人的一生中獲得5~10倍超額回報(bào)的一個(gè)布局良機(jī)。在經(jīng)濟(jì)好，股市牛市的時(shí)候，好公司價(jià)格都是高高在上的，只有在市場(chǎng)出現(xiàn)信心不足，出現(xiàn)持續(xù)三年的下跌之后，公司的價(jià)格才具有比較大的吸引力，這就是巴菲特說(shuō)的“股災(zāi)是上帝送給價(jià)值投資者的禮物”，關(guān)鍵是你能不能接住禮物，有沒(méi)有信心接住禮物。

第九點(diǎn)，A股港股聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)，吸引更多國(guó)際資金流入。A股和港股互聯(lián)互通不斷的加強(qiáng)，而A股和港股的估值又在全球資本市場(chǎng)的估值洼地，所以在2024年，將會(huì)吸引更多的國(guó)際資金流入。

第十點(diǎn)，A股和港股出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性?xún)?yōu)勢(shì)行情，賺錢(qián)效應(yīng)明顯提升。就是說(shuō)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)，加上人民幣升值趨勢(shì)逐步形成，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期的背景下，A股和港股將會(huì)展開(kāi)結(jié)構(gòu)性行情，這對(duì)于大家來(lái)說(shuō)是一個(gè)機(jī)會(huì)。

1月13日~14日中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇年會(huì)在上海萬(wàn)灘W酒店召開(kāi)，我作為中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事參加了中國(guó)高質(zhì)量金融與資本市場(chǎng)圓桌論壇，我在論壇上講到，中國(guó)GDP達(dá)到美國(guó)的70%，中國(guó)股市的市值只有美國(guó)股市市值的20%。從巴菲特指標(biāo)，也就是市值除以GDP來(lái)看，美國(guó)的巴菲特指標(biāo)是200%，而中國(guó)的巴菲特指標(biāo)只有70%。即使加上港股和中概股的市值，中國(guó)的巴菲特指標(biāo)也不超過(guò)90%，可見(jiàn)中國(guó)資本市場(chǎng)的市值表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于GDP的發(fā)展，也落后于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，說(shuō)明當(dāng)前資本市場(chǎng)是被嚴(yán)重低估的。

建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)離不開(kāi)一個(gè)繁榮的資本市場(chǎng)。資本市場(chǎng)走出牛市行情，既能夠有效地提振全體投資者的信心，而且能夠產(chǎn)生很強(qiáng)的賺錢(qián)效應(yīng)，從而能夠讓消費(fèi)者的消費(fèi)能力逐步提升，帶動(dòng)消費(fèi)，同時(shí)資本市場(chǎng)的繁榮將會(huì)讓資本市場(chǎng)更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在過(guò)去A股三十多年的歷史上，資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)做出了重大的貢獻(xiàn)，支持了一批科技企業(yè)的發(fā)展，支持了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是資本市場(chǎng)要兼顧融資的功能和投資的功能，讓更多的投資者有獲得感。通過(guò)資本市場(chǎng)的投資實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)性收入，從而能夠形成良性循環(huán)，更好的建設(shè)一個(gè)繁榮的資本市場(chǎng)。繁榮的資本市場(chǎng)也是一國(guó)綜合實(shí)力的體現(xiàn)，有利于提高我國(guó)人民的自信心，提高我國(guó)在國(guó)際上的大國(guó)地位。2024年將是一輪慢牛長(zhǎng)期行情的開(kāi)始，所以站在新一輪牛市的起點(diǎn)，我們一定要保持信心，保持耐心，做價(jià)值投資只會(huì)輸時(shí)間，不會(huì)輸錢(qián)。祝愿大家在2024年抓住這輪結(jié)構(gòu)性牛市行情的機(jī)會(huì)，打一個(gè)漂亮的翻身仗。（作者：楊德龍 前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）