2024年以來，中國并購市場活力十足。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，A股市場中有超過120家上市公司更新披露重大重組事件公告，同比增長了近兩倍，其中，首次公告定增重組事件公司數(shù)量也較去年實現(xiàn)微增。同時，今年以來，A股發(fā)布并購事件的上市公司數(shù)量已經(jīng)超500家，包括邁瑞醫(yī)療等行業(yè)龍頭公布了并購方案。

上海證券報記者整理發(fā)現(xiàn)，并購活動集中在一些高成長性、高技術(shù)含量和國家鼓勵的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。新能源、生物制藥、科技等行業(yè)正成為并購的熱點領(lǐng)域。擁有龍頭客戶的企業(yè)、央地國企在并購市場中更具吸引力，企業(yè)通過并購實現(xiàn)進一步的資源整合、技術(shù)升級和市場拓展。

同時我國跨境并購也呈積極態(tài)勢，中國企業(yè)紛紛走出國門，外資也在積極進入中國市場，尋找優(yōu)質(zhì)的投資標的，呈現(xiàn)出了雙向流動的態(tài)勢。

“2024年以來，中國證監(jiān)會密集出臺了多項鼓勵上市公司并購重組的新政策?！甭?lián)儲證券總裁助理、并購業(yè)務部負責人尹中余認為，相關(guān)并購重組新政的逐步落地，不僅可以讓A股并購市場迎來新的發(fā)展契機，更有望對中國資本市場的整體生態(tài)產(chǎn)生深遠影響。

在中國上市公司協(xié)會并購融資委員會委員、中關(guān)村國睿金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究會會長程鳳朝看來，新“國九條”強調(diào)防范風險和推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，這使得并購活動更加注重企業(yè)質(zhì)量和戰(zhàn)略整合，而不是單純的擴張。

在更新披露重大重組事件公告的上市公司中，央地國企身影頻現(xiàn)，數(shù)量占比超過六成，去年開啟的央企專業(yè)化整合潮今年仍在延續(xù)。整合的重點領(lǐng)域是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。此外，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化整合也在不斷深化，以較為活躍的電力行業(yè)為例，今年以來就有超過40單相關(guān)并購項目持續(xù)推進。

清華大學中國現(xiàn)代國有企業(yè)研究院研究主任周麗莎認為，央地國企正在通過并購重組加大以上市公司為核心的專業(yè)化整合力度，推動更多優(yōu)質(zhì)資源向上市公司匯聚。其中，在國家安全領(lǐng)域，特別是能源安全、科技安全、糧食安全、產(chǎn)業(yè)安全、生物安全、信息安全等領(lǐng)域，國資央企將發(fā)揮兜底托底作用。此外，在新興產(chǎn)業(yè)方面，國資委部署的新專項行動聚焦的新一代移動通信、人工智能、生物技術(shù)、新材料等15個重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，相關(guān)企業(yè)并購重組將提速。為實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，相關(guān)央地國企也將推進煤炭與火電、冶金與機械、商貿(mào)與航運等上下游行業(yè)協(xié)同重組，從而提高企業(yè)集中度。

“央企的出手不僅增強了自身的產(chǎn)業(yè)鏈，還為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的形成提供了有力支持?！敝茺惿f。

一位股權(quán)私募合伙人對記者透露，從去年下半年開始，不少企業(yè)開始主動尋求被并購機會或合作可能性。隨著企業(yè)對未來資本化預期越來越理性，并購作為一種退出手段將發(fā)揮更大作用。

海潤天睿律師事務所高級合伙人、深圳辦公室主任唐申秋對記者表示，未來并購市場或有四個趨勢比較明顯：一是高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)并購將成為主流，國企和民營上市公司沿著產(chǎn)業(yè)鏈做并購；二是國資和地方政府平臺公司將繼續(xù)擔當并購重組的主力軍，國資“管資本”的方向不會變化；三是面臨退市風險和保殼壓力之下的上市公司加大并購重組力度；四是一些IPO受阻、撤材料、受限的民企擬上市資產(chǎn)改道尋求與上市公司并購重組合作。

清華大學中國現(xiàn)代國有企業(yè)研究院研究主任周麗莎認為，央地國企正在通過并購重組加大以上市公司為核心的專業(yè)化整合力度，推動更多優(yōu)質(zhì)資源向上市公司匯聚。其中，在國家安全領(lǐng)域，特別是能源安全、科技安全、糧食安全、產(chǎn)業(yè)安全、生物安全、信息安全等領(lǐng)域，國資央企將發(fā)揮兜底托底作用。此外，在新興產(chǎn)業(yè)方面，國資委部署的新專項行動聚焦的新一代移動通信、人工智能、生物技術(shù)、新材料等15個重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，相關(guān)企業(yè)并購重組將提速。為實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，相關(guān)央地國企也將推進煤炭與火電、冶金與機械、商貿(mào)與航運等上下游行業(yè)協(xié)同重組，從而提高企業(yè)集中度。

“央企的出手不僅增強了自身的產(chǎn)業(yè)鏈，還為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的形成提供了有力支持?！敝茺惿f。

一位股權(quán)私募合伙人對記者透露，從去年下半年開始，不少企業(yè)開始主動尋求被并購機會或合作可能性。隨著企業(yè)對未來資本化預期越來越理性，并購作為一種退出手段將發(fā)揮更大作用。

海潤天睿律師事務所高級合伙人、深圳辦公室主任唐申秋對記者表示，未來并購市場或有四個趨勢比較明顯：一是高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)并購將成為主流，國企和民營上市公司沿著產(chǎn)業(yè)鏈做并購；二是國資和地方政府平臺公司將繼續(xù)擔當并購重組的主力軍，國資“管資本”的方向不會變化；三是面臨退市風險和保殼壓力之下的上市公司加大并購重組力度；四是一些IPO受阻、撤材料、受限的民企擬上市資產(chǎn)改道尋求與上市公司并購重組合作。