最新公布的行業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)公募基金投顧管理規(guī)模已接近1200億元，涉及440萬(wàn)個(gè)賬戶。業(yè)內(nèi)人士表示，基金投顧在一定程度上幫助投資者減少了追漲殺跌行為，提高了收益。加快買方投顧模式轉(zhuǎn)型已成為行業(yè)共識(shí)。同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)也將為基金投顧注入新的發(fā)展動(dòng)力，未來(lái)發(fā)展空間值得期待。

95%為小微賬戶

近日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室與螞蟻集團(tuán)研究院聯(lián)合發(fā)布了《投顧業(yè)務(wù)的全球?qū)嵺`與中國(guó)展望》。該報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月底，共有60家機(jī)構(gòu)獲得了基金投顧試點(diǎn)資格，包括25家基金及基金子公司、29家證券公司、3家第三方銷售機(jī)構(gòu)、3家商業(yè)銀行。其中54家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)展業(yè)，涉及440萬(wàn)個(gè)賬戶，95%為小微賬戶（10萬(wàn)元以下），管理規(guī)模合計(jì)近1200億元。

具體而言，大部分基金投顧機(jī)構(gòu)都推出了相應(yīng)投顧品牌，以線上渠道為主開(kāi)展業(yè)務(wù)，并采用全權(quán)委托模式，主要服務(wù)個(gè)人投資者，投資門檻基本集中在500元至1000元區(qū)間，基于資產(chǎn)管理規(guī)模收費(fèi)，費(fèi)率多在每年0.15%至1.5%之間。此外，從參與基金投顧的投資者群體來(lái)看，呈現(xiàn)較為明顯的中等風(fēng)險(xiǎn)偏好特征。

從此前多家基金投顧機(jī)構(gòu)交出的成績(jī)單來(lái)看，基金投顧業(yè)務(wù)在一定程度上幫助投資者拿得更久。根據(jù)中歐財(cái)富和螞蟻理財(cái)智庫(kù)聯(lián)合發(fā)布的《試點(diǎn)三周年 基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展白皮書（2022）》，截至去年底，近三年基金投顧持有人單只策略的平均持有時(shí)間為449.7天，而普通投資者單只基金平均持有時(shí)間為266.2天。同時(shí)，近一年基金投顧持有人平均收益率高于普通投資者近7個(gè)百分點(diǎn)。

“基金投顧業(yè)務(wù)是化解復(fù)雜金融產(chǎn)品和老百姓(38.460, -0.02, -0.05%)理財(cái)需求之間矛盾的一種解決方案，其核心是要幫助投資者實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的回報(bào)，追求賬戶總資產(chǎn)的有效復(fù)利?！迸d證全球基金投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人黃鼎鈞表示，基金投顧從制度上建立了“以客戶利益為核心”的財(cái)富管理新模式，適度抑制投資者追漲殺跌行為，提升長(zhǎng)期投資的可能性。

行業(yè)迎來(lái)新規(guī)范

日前，基金投顧業(yè)務(wù)也迎來(lái)了新的行業(yè)規(guī)范。3月3日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議內(nèi)容與格式指引》（以下簡(jiǎn)稱《服務(wù)協(xié)議》），該協(xié)議明確了基金投顧服務(wù)方式和內(nèi)容、基金投顧服務(wù)相關(guān)費(fèi)用、管理型基金投顧服務(wù)的內(nèi)容、基金投顧機(jī)構(gòu)及基金投顧人員禁止行為等。

同日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)還發(fā)布了《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容與格式指引》（以下簡(jiǎn)稱《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》）。

中金公司分析師張帥帥表示，《服務(wù)協(xié)議》涉及基金投顧展業(yè)的眾多環(huán)節(jié)和關(guān)鍵要素，強(qiáng)調(diào)客戶權(quán)益保護(hù)、深入了解客戶兩大主題，體現(xiàn)以客戶為中心的本源?！讹L(fēng)險(xiǎn)揭示書》則為機(jī)構(gòu)提供范式，強(qiáng)調(diào)投顧機(jī)構(gòu)應(yīng)遵循客戶利益優(yōu)先的原則，但不得承諾收益表現(xiàn)或保本，有一定的投資者教育效果，利于機(jī)構(gòu)與客戶之間形成良性的顧問(wèn)關(guān)系。

在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，雖然和海外相比，我國(guó)基金投顧業(yè)務(wù)仍處于起步階段，但隨著行業(yè)規(guī)范的出臺(tái)，基金投顧行業(yè)的未來(lái)發(fā)展值得期待。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)陳春艷認(rèn)為，在公募基金行業(yè)蓬勃發(fā)展的大背景下，作為買方代理的基金投顧，為投資者選基金、管賬戶的重要性愈發(fā)凸顯。當(dāng)前基金投顧業(yè)務(wù)仍處于試點(diǎn)階段，業(yè)務(wù)發(fā)展模式仍在摸索完善，需要全行業(yè)持續(xù)加強(qiáng)對(duì)投顧體系的探索，構(gòu)建有層次的各類型客戶服務(wù)體系。

個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)則將為基金投顧發(fā)展帶來(lái)巨大機(jī)遇。富達(dá)國(guó)際中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理黃小薏表示，基金投顧業(yè)務(wù)和個(gè)人養(yǎng)老是相互促進(jìn)的，兩者十分契合。從營(yíng)銷、客戶服務(wù)、投資者教育來(lái)看，個(gè)人養(yǎng)老金特別適合用買方投顧模式去推廣，而不是以傳統(tǒng)的賣方模式進(jìn)行銷售。